La banque centrale du Nigeria abaisse son taux directeur à 23 %, les entreprises réclament des crédits moins chers

La Banque centrale du Nigeria a ramené son taux directeur de 27,5 % à 23 %. C'est la première fois depuis 2020 qu'elle desserre le robinet monétaire. Pendant près de trois ans, la CBN a maintenu des taux à deux chiffres élevés pour juguler une inflation qui a dépassé les 30 % en 2024. Le président de la Banque centrale, Olayemi Cardoso, a justifié cette décision par le ralentissement progressif de la hausse des prix et par la stabilité relative du naira ces derniers mois. Une baisse de 450 points de base, ce n'est pas un geste cosmétique.

Sur le terrain, les entreprises nigérianes empruntent aujourd'hui à des taux qui frôlent les 35 %. Une PME de Lagos qui veut financer l'achat de machines ou de stocks paie ce prix, quand elle trouve une banque prête à lui prêter. Les organisations patronales, dont la Manufacturers Association of Nigeria, demandent aux banques commerciales de répercuter immédiatement la baisse sur leurs grilles tarifaires. Le bras de fer est classique : la CBN donne le signal, mais les banques traînent des pieds, invoquant leurs propres coûts de refinancement et le risque de défaut élevé dans un pays où l'inflation reste au-dessus de 25 %.

Cette baisse du taux directeur a un effet mécanique sur le change. Un taux plus bas rend le naira moins attractif pour les capitaux étrangers en quête de rendement. Si les investisseurs retirent leurs billes, la monnaie pourrait se fragiliser à nouveau, ce qui renchérirait les importations et relancerait l'inflation. La CBN parie que le gain de croissance l'emportera sur ce risque. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car le taux de change officiel et les frais bancaires restent étroitement liés à la politique monétaire.

La vraie question n'est pas de savoir si les banques vont baisser leurs taux, mais quand. L'expérience nigériane montre qu'il faut souvent plusieurs mois avant que la baisse du taux directeur se traduise dans les crédits aux entreprises. En attendant, les patrons continuent de puiser dans leurs fonds propres ou de se tourner vers des financements alternatifs, plus chers mais plus rapides. La baisse de 450 points de base ouvre une fenêtre. Elle ne garantit pas encore que les PME nigérianes en profiteront.