Nigeria : la masse monétaire atteint 138 780 milliards de nairas malgré le resserrement de la CBN

La Banque centrale du Nigeria (CBN) resserre sa politique monétaire, mais l'argent continue de circuler. En juillet 2026, la masse monétaire au sens large (M3) a atteint 138 780 milliards de nairas, contre 119 890 milliards un an plus tôt. C'est une progression de 16 % en glissement annuel, qui contraste avec les hausses de taux successives décidées par l'institution pour freiner l'inflation.

Cette augmentation s'explique en partie par la croissance des crédits au secteur privé, qui ont bondi de 28 % sur la période. Les banques nigérianes prêtent davantage, notamment aux entreprises du secteur pétrolier et gazier, qui ont besoin de fonds pour financer leurs opérations. Mais cette dynamique alimente aussi la pression sur les prix : l'inflation reste au-dessus de 20 %, loin de la cible de la CBN.

Le paradoxe est saisissant : plus la CBN durcit le ton, plus la liquidité abonde. La raison tient à la politique budgétaire expansionniste du gouvernement, qui puise dans les avances de la banque centrale pour financer ses déficits. Résultat, la monnaie en circulation continue de croître, malgré les hausses de taux. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car la valeur du naira reste fragile face à l'inflation.

Dans ce contexte, les entreprises et les particuliers cherchent à protéger leur pouvoir d'achat. La demande de dollars reste forte, ce qui maintient la pression sur le taux de change. La CBN, elle, promet de poursuivre son assainissement monétaire, mais les chiffres de juillet montrent que la tâche est loin d'être terminée. L'écart entre la politique annoncée et la réalité du terrain reste un défi majeur pour l'économie nigériane.