Le Nigeria lève 729 milliards de nairas pour éponger la dette du secteur électrique

Le gouvernement nigérian a bouclé une émission obligataire de 728,9 milliards de nairas. C'est la deuxième tranche de son programme multi-instruments de 4 000 milliards de nairas destiné à assainir les finances du secteur électrique. Avec cette opération, le total levé depuis le lancement du programme dépasse 1 100 milliards de nairas. L'argent doit servir à payer les arriérés accumulés par les opérateurs et à stabiliser une filière qui traîne une dette massive envers les producteurs de gaz et les banques prêteuses.

Le secteur électrique nigérian fonctionne depuis des années sur un modèle déficitaire. Les sociétés de distribution encaissent moins qu'elles ne doivent payer aux producteurs et au gestionnaire du réseau. Résultat : une dette qui étouffe toute la chaîne, du producteur de gaz au distributeur. Les 729 milliards levés cette semaine viennent s'ajouter aux 400 milliards environ mobilisés lors de la première émission. Le gouvernement espère ainsi couper le cercle vicieux des impayés qui empêche le réseau de tourner à pleine capacité.

Pour les opérateurs, l'enjeu est simple : sans injection de liquidités, les producteurs de gaz menacent régulièrement de couper le robinet, ce qui se traduit par des baisses de tension dans les foyers et les entreprises. Les milieux d'affaires suivent l'opération de près. Une partie de ces fonds pourrait aussi servir à garantir de nouveaux investissements dans les infrastructures de transport et de distribution, un maillon faible reconnu. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car la confiance dans la monnaie et la stabilité du cadre macroéconomique pèsent directement sur les taux de change.

Reste à voir si ces 729 milliards suffiront. La dette du secteur est estimée à plusieurs milliers de milliards de nairas, et le programme prévoit encore d'autres tranches. Le succès de l'émission montre que les investisseurs trouvent preneur sur la signature souveraine, malgré un contexte d'inflation élevée et de taux d'intérêt tendus. Mais l'argent levé ne réglera le problème que s'il est réellement affecté au paiement des arriérés. Le gouvernement a promis un suivi transparent. Les prochains mois diront si le courant passe mieux.