Dangote Cement propulse la Bourse de Lagos à un record de 164 970 milliards de nairas

La Bourse de Lagos a franchi un cap symbolique jeudi. La capitalisation boursière du Nigerian Exchange Group (NGX) a atteint 164 970 milliards de nairas, un plus haut historique. En une seule séance, le marché a gagné plus de 2 000 milliards de nairas, essentiellement grâce à Dangote Cement. L'action du cimentier a bondi de près de 10 %, portant sa capitalisation à environ 17 000 milliards de nairas. Ce rallye intervient après l'annonce de résultats semestriels solides et d'un programme de rachat d'actions. Les investisseurs locaux et étrangers se sont rués sur le titre, signe que la confiance revient sur le marché nigérian après des mois de volatilité.

Dangote Cement n'est pas une exception. D'autres valeurs vedettes comme Airtel Africa et BUA Foods ont également progressé, mais à un rythme moindre. La performance du cimentier s'explique par sa capacité à maintenir ses marges malgré la dépréciation du naira et la hausse des coûts énergétiques. L'entreprise a su répercuter la hausse de ses coûts sur ses prix de vente, tout en augmentant ses volumes. Les analystes de Lagos notent que le titre est devenu un refuge pour les investisseurs cherchant à se protéger de l'inflation. Pour la diaspora ouest-africaine, cette dynamique boursière change la donne sur le coût des transferts, car un naira plus stable attire les capitaux.

Le record du NGX ne signifie pas pour autant que l'économie réelle se porte mieux. Le marché boursier nigérian reste étroit, dominé par une poignée de grandes capitalisations. La hausse profite surtout aux investisseurs institutionnels et aux fonds de pension. Les PME, elles, continuent de souffrir d'un accès au crédit limité et d'une demande atone. La capitalisation record masque aussi une faible liquidité : seules quelques dizaines de sociétés concentrent l'essentiel des échanges. Le rallye de Dangote Cement est donc un indicateur de la confiance des marchés, pas nécessairement de la santé de l'économie nigériane dans son ensemble.

La question est maintenant de savoir si ce record tient. Les taux d'intérêt élevés de la Banque centrale du Nigeria (CBN) pourraient détourner les capitaux de la Bourse vers les obligations d'État. Et la volatilité du naira reste une menace. Mais pour l'instant, les investisseurs parient sur la poursuite de la hausse. Dangote Cement, avec sa position dominante et ses résultats, devrait rester le moteur du marché. Le NGX a gagné plus de 30 % depuis le début de l'année, une performance qui tranche avec la morosité des années précédentes. Reste à voir si cette dynamique se traduira par des introductions en Bourse et une diversification du marché.