La CBN émet 800 milliards de nairas de bons du Trésor alors que les dépôts bancaires frôlent 7 000 milliards

La Banque centrale du Nigeria (CBN) procède mercredi à une adjudication de 800 milliards de nairas en bons du Trésor. L'opération intervient alors que les dépôts des banques commerciales auprès de la banque centrale approchent les 7 000 milliards de nairas, selon les données de marché. En clair, les banques ont beaucoup de cash à placer et la CBN cherche à absorber une partie de cette liquidité pour éviter qu'elle n'alimente la pression inflationniste. Le montant annoncé dépasse largement les émissions précédentes, signe que l'institut d'émission veut reprendre la main sur la masse monétaire en circulation.

Cette abondance de liquidités s'explique par plusieurs facteurs. Les récentes injections de la CBN pour stabiliser le système bancaire, couplées à une hausse des dépôts liée à la période fiscale, ont gonflé les réserves des banques. Ces dernières hésitent à prêter au secteur privé, jugé risqué, et préfèrent garer leurs excédents auprès de la banque centrale. Résultat : la CBN doit émettre des titres pour retirer cet argent du circuit et contenir la création monétaire. Une mécanique classique, mais qui prend une ampleur inédite ces dernières semaines.

Pour les opérateurs de change et les acteurs des transferts, cette opération n'est pas neutre. En drainant les liquidités, la CBN espère stabiliser le naira, dont le taux officiel reste sous pression. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car un naira plus stable rend les envois vers le Nigeria moins volatils. Des plateformes numériques comme SendXOF répercutent ce taux en temps réel sur leurs interfaces, ce qui permet aux utilisateurs d'ajuster leurs opérations au plus près du marché.

Les analystes s'attendent à ce que l'adjudication de mercredi soit largement souscrite, tant les banques ont soif de placements sûrs. Mais cette stratégie a un coût : en attirant les capitaux vers les bons du Trésor, la CBN assèche le crédit à l'économie réelle. Les petites entreprises, déjà fragilisées par l'inflation, pourraient en pâtir. La question qui se pose désormais est de savoir combien de temps la banque centrale pourra maintenir ce rythme d'émission sans étouffer la croissance. Pour l'instant, elle arbitre en faveur de la stabilité monétaire.