L'or double la valeur des réserves africaines en trois ans

Les réserves d'or des banques centrales africaines ont plus que doublé en trois ans. La valeur totale de ces stocks a bondi de 114 %, selon les données compilées par les instituts monétaires du continent. La raison est simple : le prix de l'once d'or a atteint des sommets historiques, dépassant les 2 400 dollars en avril dernier. Mais la hausse ne tient pas qu'à la flambée des cours. Plusieurs pays ont acheté massivement du métal jaune pour réduire leur dépendance au billet vert. Le Ghana, l'Afrique du Sud et le Nigeria figurent parmi les acheteurs les plus actifs.

Cette ruée vers l'or répond à une logique de précaution. Les banques centrales cherchent à diversifier leurs réserves de change, traditionnellement libellées en dollars. La volatilité du billet vert, les sanctions financières américaines et les tensions géopolitiques poussent les instituts d'émission à sécuriser une partie de leurs actifs dans un support tangible. L'or joue ce rôle de valeur refuge. Pour les pays exportateurs de pétrole ou de minerais, il sert aussi de coussin face aux chocs sur les matières premières.

Le mouvement profite aux Etats africains producteurs d'or, comme le Ghana, le Mali ou la Tanzanie. Mais il a un coût : les achats se font en devises fortes, ce qui pèse sur les réserves de change. Et stocker de l'or ne rapporte rien, contrairement aux obligations du Trésor américain. Les banques centrales arbitrent donc entre sécurité et rendement. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car les taux de change se resserrent autour des monnaies adossées à l'or.

La tendance devrait se poursuivre. Les instituts monétaires africains prévoient d'augmenter la part de l'or dans leurs réserves, selon une enquête de la Banque des règlements internationaux. Le Nigeria a d'ailleurs annoncé un programme d'achat progressif pour porter la part de l'or à 10 % de ses réserves d'ici 2026. Une manière de dire que le dollar n'est plus l'unique horizon.