Geregu Power : le bénéfice avant impôt chute de 79,85 % sur neuf mois

Geregu Power Plc a dévoilé ses résultats financiers non audités pour les neuf mois clos le 30 septembre 2026. Le producteur d'électricité nigérian affiche un bénéfice avant impôt de 7,55 milliards de nairas, contre 37,46 milliards un an plus tôt. La chute est brutale : 79,85 %. Pourtant, le troisième trimestre pris isolément a dépassé les attentes des analystes. Un paradoxe qui mérite qu'on s'y arrête.

Cette contre-performance s'explique en grande partie par un effet de base défavorable. L'an dernier, Geregu avait enregistré des gains exceptionnels liés à la réévaluation de ses actifs et à des conditions de change plus favorables. Cette année, la pression sur les coûts d'exploitation et la volatilité du naira ont rongé les marges. Les charges financières ont augmenté, réduisant d'autant le résultat net. Le marché de l'électricité nigérian reste sous tension : pénurie de gaz, infrastructures vieillissantes et créances impayées du secteur public pèsent sur tous les opérateurs.

Le troisième trimestre a toutefois surpris positivement. Les revenus ont progressé, portés par une meilleure disponibilité des turbines et une légère hausse des tarifs. Geregu a réussi à contenir ses coûts variables sur la période. Mais cela ne compense pas le trou accumulé depuis janvier. La direction mise sur le dernier trimestre pour redresser la barre, sans garantie. Les investisseurs, eux, scrutent la capacité de l'entreprise à stabiliser sa trésorerie dans un environnement monétaire incertain.

Pour les opérateurs économiques nigérians, ces résultats illustrent la difficulté persistante du secteur énergétique à générer des profits réguliers. Geregu reste un acteur clé de la production électrique, mais sa rentabilité dépend étroitement du cadre tarifaire et de la stabilité macroéconomique. La baisse du bénéfice avant impôt ne signe pas un effondrement, elle révèle surtout la fragilité d'un modèle exposé aux chocs externes.