Geregu Power : le bénéfice chute de 80 % après des pannes de transformateurs

Geregu Power Plc a publié des résultats en forte baisse pour les neuf premiers mois de l'année 2026. Son bénéfice avant impôt s'établit à 7,55 milliards de nairas, contre 37,6 milliards un an plus tôt, soit une chute de 79,9 %. La cause directe : des pannes répétées de transformateurs sur ses installations, qui ont réduit la production et augmenté les coûts de maintenance. L'entreprise, cotée à la Bourse de Lagos, exploite une centrale à cycle combiné d'une capacité d'environ 435 mégawatts, alimentée au gaz. Ces incidents techniques tombent mal, alors que le Nigeria cherche à stabiliser un réseau électrique chroniquement défaillant.

Les transformateurs sont des équipements critiques : ils élèvent la tension pour transporter l'électricité vers le réseau national. Leur défaillance entraîne des arrêts forcés et des réparations coûteuses. Geregu n'a pas précisé la durée exacte des interruptions, mais le manque à gagner se lit dans les comptes. La société avait déjà signalé des problèmes de fiabilité de ses infrastructures lors d'échanges avec les autorités de régulation. Pour les investisseurs, cet accident industriel rappelle que le parc de production nigérian reste vulnérable, malgré les réformes du secteur lancées depuis 2013.

Sur le plan financier, la baisse du bénéfice intervient dans un contexte de pressions sur les marges. Le coût du gaz et l'inflation persistante au Nigeria érodent la rentabilité des producteurs d'électricité. Geregu Power, contrôlée par l'homme d'affaires Femi Otedola, doit aussi composer avec les créances du secteur public, souvent en retard de paiement. Les analystes de la place de Lagos s'attendent à ce que la société révise à la baisse ses prévisions de résultats annuels si les transformateurs ne sont pas remplacés rapidement.

La direction de Geregu a indiqué que des travaux de remise en état étaient en cours, sans donner de calendrier précis. En attendant, la production devrait rester en deçà de ses capacités, ce qui pèse sur les revenus. Pour le marché nigérian de l'électricité, cette contre-performance illustre un problème plus large : le vieillissement des équipements et le sous-investissement dans la maintenance. Les autorités nigériannes misent sur des partenariats privés pour moderniser le réseau, mais les résultats tardent à se matérialiser. Geregu Power, qui distribuait encore des dividendes l'an dernier, pourrait revoir sa politique de distribution si la situation ne s'améliore pas d'ici la fin de l'exercice.