Subvention carburant : le Naira pourrait chuter à 4 000 pour un dollar

Taiwo Oyedele ne mâche pas ses mots. Le ministre des Finances nigérian a prévenu cette semaine qu'un retour aux subventions sur l'essence ferait plonger le naira à 4 000 pour un dollar. Un scénario noir, mais pas abstrait : il suffirait que l'État recommence à payer la différence entre le prix réel de l'essence et celui vendu à la pompe pour que les marchés perdent confiance. Résultat, les capitaux étrangers fuiraient, les réserves de change fondraient, et la monnaie encaisserait le choc. Oyedele parle d'expérience : le Nigeria a déjà connu cette spirale avant 2023, quand les subventions engloutissaient des milliards de dollars par an sans que personne ne sache vraiment où allait l'argent.

Le problème n'est pas seulement budgétaire. La subvention crée un marché parallèle artificiel : les importateurs achètent des dollars à un taux préférentiel pendant que le reste de l'économie se débrouille avec le taux officiel. Cette distorsion pousse les opérateurs à spéculer sur le naira, accélérant sa chute. Aujourd'hui, le taux officiel tourne autour de 1 500 nairas pour un dollar, et le parallèle à 1 600. Si la subvention revient, ces écarts exploseraient. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts : chaque point de dépréciation du naira renchérit les envois vers le Nigeria et modifie les calculs de ceux qui envoient des FCFA.

Oyedele ne se contente pas d'alerter. Il plaide pour que l'État cible directement les plus vulnérables avec des transferts monétaires plutôt que de subventionner tout le monde. Une approche plus propre, mais politiquement risquée : les subventions sont un outil de paix sociale que peu de gouvernements osent toucher. Le FMI et la Banque mondiale poussent dans ce sens depuis des années, sans grand succès. La question reste ouverte : le Nigeria peut-il se permettre de supprimer définitivement les subventions sans exploser socialement ? La réponse dépendra de la capacité du gouvernement à compenser les perdants.

Pour l'instant, le naira reste sous pression. Les réserves de change ont reculé ces derniers mois, et les investisseurs étrangers restent prudents. Un retour aux subventions enverrait un signal désastreux : celui d'un pays qui recule sur ses réformes. Les marchés n'aiment pas l'incertitude, et Oyedele le sait. Son avertissement n'est pas une prophétie, c'est un rappel à l'ordre. Si le Nigeria veut éviter le scénario des 4 000 nairas pour un dollar, il devra tenir la ligne réformiste et protéger les plus pauvres autrement que par des chèques en blanc aux importateurs de carburant.