NNPCL publie ses comptes 2025 : la métamorphose d'une compagnie longtemps opaque

NNPC Limited a rendu publics ses états financiers audités pour l'exercice 2025. Pour la compagnie pétrolière nationale du Nigeria, l'exercice ressemble à une rupture. Pendant des décennies, l'entreprise a fonctionné derrière un voile : comptes non publiés, chiffres invérifiables, soupçons de détournements. La publication de ces états, désormais attendue chaque année, installe une habitude nouvelle dans un pays où le pétrole représente encore l'essentiel des recettes publiques. Les analystes y voient moins un événement isolé qu'un signe de maturation institutionnelle.

Les chiffres racontent une entreprise qui cherche à se comporter comme un acteur commercial, pas comme une administration. La direction met en avant la réduction des pertes opérationnelles, la maîtrise des coûts de production et une meilleure traçabilité des flux de brut. Sur le papier, la structure des revenus évolue : moins de dépendance aux subventions implicites, davantage de revenus issus de la vente directe et des partenariats. Reste à savoir si ces comptes résistent à l'épreuve du terrain, notamment dans le delta du Niger, où le vol de brut et la contrebande continuent de peser sur les volumes exportés.

La portée dépasse les murs de l'entreprise. Le Nigeria a besoin de credibilité pour attirer les capitaux dans un secteur énergétique mondial qui se détourne progressivement des fossiles. Une compagnie nationale qui publie des comptes lisibles devient un signal pour les bailleurs et les investisseurs. À l'inverse, un retour en arrière serait coûteux. La publication ne suffit pas : elle doit s'accompagner d'audits indépendants et de sanctions réelles en cas d'écarts, sans quoi l'exercice se réduira à un exercice de communication.

La transformation de NNPCL reste fragile. Elle dépend d'une volonté politique qui peut changer, et d'une gouvernance interne encore perfectible. Mais pour la première fois depuis longtemps, le Nigeria dispose d'un outil de contrôle sur sa principale source de devises. Les prochains exercices diront si cette transparence s'installe dans la durée ou si elle retombe, comme d'autres tentatives passées, dans l'oubli des rapports non publiés.