Nigeria : un retour des subventions à l'essence pourrait faire chuter le Naira à 4 000 pour un dollar

Taiwo Oyedele n'a pas mâché ses mots lundi, lors d'un point presse en marge des réunions du Fonds monétaire international à Washington. Le ministre des Finances et de l'Économie a prévenu que le retour des subventions sur l'essence ferait fuir les capitaux et casserait la confiance des investisseurs. Conséquence directe selon lui : le Naira pourrait dégringoler entre 3 000 et 4 000 pour un dollar. Le pays a supprimé ces subventions en 2023, une décision douloureuse mais qui a libéré des marges budgétaires. Revenir en arrière reviendrait à effacer cet acquis en quelques semaines.

Le mécanisme est connu. Les subventions coûtent cher, l'État emprunte ou puise dans ses réserves pour payer la différence, et les devises s'évaporent. Les investisseurs étrangers, déjà échaudés par la volatilité du taux de change, n'attendent pas la confirmation officielle pour retirer leurs billes. Oyedele parle d'un risque de « capital flight » — comprenez une sortie massive de dollars du pays. Sur le marché des changes, cette anticipation suffit à faire pression sur la monnaie. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts : chaque épisode de tension sur le Naira se répercute sur les taux appliqués aux envois de fonds.

Le contexte rend l'avertissement plus crédible encore. Depuis la libéralisation du marché en juin 2023, le Naira a perdu plus de 70 % de sa valeur face au dollar. Il se négocie aujourd'hui autour de 1 500 nairas sur le marché officiel, et plus cher encore sur le parallèle. Une chute à 4 000 nairas pour un dollar représenterait un nouveau décrochage de plus de 150 %. À ce niveau, l'inflation importée exploserait, renchérissant carburant, blé, médicaments et pièces détachées. Les ménages nigérians, déjà éprouvés par une inflation à deux chiffres, paieraient la facture deux fois : à la pompe et dans les magasins.

Oyedele ne demande pas seulement d'éviter le retour des subventions. Il plaide pour que les économies réalisées soient réinvesties dans des infrastructures et des filets sociaux ciblés, plutôt que dans un prix artificiellement bas à la pompe. Le débat politique, lui, reste vif : la hausse des prix du carburant reste impopulaire et plusieurs responsables publics évoquent publiquement un retour en arrière. La décision finale appartient à l'exécutif, mais les marchés, eux, ont déjà commencé à intégrer le scénario. Et c'est souvent là que les prophéties deviennent réalité.