Nigeria : les banques relèvent leurs taux malgré les baisses de la CBN

Les banques nigérianes ont relevé leurs taux d'intérêt sur les prêts aux clients les plus solvables en septembre, selon les données publiées par la Banque centrale du Nigeria (CBN). Le taux moyen pour les emprunteurs de première catégorie a atteint 18,5 %, contre 18,2 % en août. Cette hausse intervient deux mois après que la CBN a abaissé son taux directeur de 50 points de base, à 13,5 %, lors de sa réunion de juillet. La décision visait à stimuler le crédit et soutenir l'économie, mais les banques ont choisi de ne pas répercuter intégralement cette baisse sur leurs conditions de prêt.

Cette divergence illustre la transmission inégale de la politique monétaire. Les banques justifient ces taux élevés par la persistance de l'inflation, qui reste au-dessus de 20 % sur un an, et par le coût de leurs propres financements. Elles doivent en effet rémunérer les dépôts à des taux attractifs pour retenir les épargnants, dans un contexte de liquidité abondante. Par ailleurs, chaque établissement applique sa propre grille de tarification en fonction du risque perçu, de la maturité du prêt et de la relation commerciale avec le client. Les grandes entreprises, qui négocient âprement, obtiennent souvent des conditions plus favorables que les PME, mais la tendance générale est à la hausse.

Pour les emprunteurs, l'écart entre le taux directeur et les taux effectifs se creuse. Les entreprises qui envisagent d'investir doivent composer avec un coût du crédit qui reste élevé, ce qui pèse sur leurs projets d'expansion. Les ménages, eux, subissent des taux encore plus lourds sur les crédits à la consommation. Cette situation contraste avec l'objectif affiché de la CBN de faire baisser le coût du crédit pour relancer la croissance. La banque centrale surveille de près cette transmission, mais elle dispose de marges de manœuvre limitées face à des banques commerciales soucieuses de leurs marges.

La question divise les économistes. Certains estiment que les baisses de taux de la CBN finiront par se transmettre, avec un décalage de plusieurs mois. D'autres pointent un problème structurel : les banques préfèrent prêter à l'État via des bons du Trésor, jugés moins risqués et tout aussi rémunérateurs. Tant que cette concurrence deloyale persistera, les entreprises privées continueront de payer le prix fort pour se financer. Pour la diaspora ouest-africaine qui transfère de l'argent au Nigeria, ces taux élevés n'ont pas d'impact direct sur le change, mais ils reflètent un environnement monétaire encore tendu.