Nigeria : la masse monétaire grimpe à 147 000 milliards de nairas en septembre
La masse monétaire large (M3) a bondi de 7 510 milliards de nairas en un mois pour atteindre 146 600 milliards, conséquence directe de la baisse des taux directeurs décidée par la Banque centrale du Nigeria.
La Banque centrale du Nigeria a beau vouloir contenir l'inflation, sa décision de baisser ses taux directeurs produit déjà des effets visibles sur la liquidité. En septembre, la masse monétaire large (M3) du pays a gonflé de 7 510 milliards de nairas en un seul mois, pour s'établir à 146 600 milliards, selon les données publiées par l'institution. C'est l'une des hausses mensuelles les plus marquées de l'année. Le mouvement suit de près l'assouplissement monétaire engagé par la CBN, qui cherche à stimuler le crédit et l'activité économique dans un contexte de croissance encore fragile.
Dans le détail, cette progression de la masse monétaire ne se limite pas à la monnaie en circulation. Elle englobe les dépôts à vue, les dépôts à terme et les instruments négociables détenus par les agents économiques. Autrement dit, les banques disposent de plus de ressources pour prêter, et les entreprises comme les ménages ont accru leurs encaisses. Cette abondance de liquidités peut soutenir la consommation et l'investissement à court terme, mais elle pose aussi la question de la maîtrise de l'inflation, déjà élevée dans le pays. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car un naira plus liquide et plus volatile modifie les taux appliqués aux envois de fonds.
Les opérateurs surveillent désormais la réaction des prix. Une masse monétaire qui progresse de plus de 5 % en un mois, alors que la production nationale ne suit pas le même rythme, alimente mécaniquement les tensions sur les biens importés. Les commerçants qui achètent en dollars ou en euros ressentent déjà l'effet. La CBN, de son côté, défend sa politique : elle mise sur une reprise du crédit pour relancer l'économie réelle, en espérant que la hausse des prix restera contenue. Mais l'équilibre est délicat, et les prochains mois diront si cet assouplissement porte ses fruits ou s'il nourrit une nouvelle flambée inflationniste.
La trajectoire de la masse monétaire nigériane reste étroitement liée aux décisions de la banque centrale et à la confiance des agents économiques. Une chose est sûre : avec 147 000 milliards de nairas en circulation sous toutes ses formes, le pays a changé d'échelle. Les autorités monétaires devront désormais composer avec une liquidité abondante, sans laisser filer les prix. C'est tout l'enjeu des prochains comités de politique monétaire.
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