Nigeria : la masse monétaire grimpe à 139 380 milliards de nairas sur un an

La masse monétaire large du Nigeria a atteint 139 380 milliards de nairas en août, contre 119 690 milliards un an plus tôt, soit une progression de 16,4 % en douze mois. Le chiffre, publié par la Banque centrale du Nigeria, confirme une tendance lourde : la quantité de monnaie en circulation dans la première économie d'Afrique de l'Ouest continue de gonfler à un rythme soutenu. Pour situer l'ordre de grandeur, cela représente près de 20 000 milliards de nairas injectés dans le circuit en une seule année, l'équivalent de plusieurs budgets annuels de pays voisins réunis.

Cette accélération pose question. La croissance du PIB nigérian tourne autour de 3 % à 4 % selon les trimestres, bien loin des 16,4 % affichés par la masse monétaire. Cet écart signifie qu'une part importante de la monnaie créée ne trouve pas de contrepartie dans la production réelle. Mécaniquement, cela alimente la pression sur les prix. Le Nigeria traîne déjà une inflation à deux chiffres depuis des mois, et cette poussée monétaire ne va pas arranger les choses pour les ménages qui voient leur pouvoir d'achat fondre, notamment à Lagos et Abuja où le coût de la vie flambe.

Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts. Quand la monnaie locale se déprécie et que les prix grimpent, chaque naira envoyé perd du terrain face aux devises fortes. Les opérateurs de transfert ajustent leurs taux en conséquence, et les familles qui reçoivent de l'argent de l'étranger doivent composer avec une équation de plus en plus serrée. La Banque centrale, de son côté, se retrouve coincée : resserrer la politique monétaire pour freiner l'inflation risque d'étouffer le crédit aux entreprises, mais laisser filer la création monétaire revient à accepter une érosion continue du naira.

Le vrai enjeu des prochains mois sera de savoir si cette trajectoire se stabilise ou s'emballe. Une masse monétaire qui croît trois à quatre fois plus vite que l'économie finit toujours par se rattraper sur les prix ou sur le taux de change. Les autorités monétaires nigériannes le savent, et les marchés surveillent chaque communiqué de la CBN. Pour l'instant, aucun signe de ralentissement en vue.