Nigeria : 6,4 milliards de dollars d'eurobonds à rembourser d'ici 2030
La Banque mondiale alerte sur le coût croissant du refinancement des eurobonds nigérians. Avec 6,4 milliards de dollars à rembourser d'ici 2030, Abuja devra composer avec des taux plus élevés et des maturités plus courtes.
Le Nigeria doit rembourser 6,4 milliards de dollars d'eurobonds d'ici 2030. La Banque mondiale a tiré la sonnette d'alarme cette semaine : le vrai problème n'est pas tant la somme que le prix qu'il faudra payer pour la refinancer. Les marchés internationaux prêtent aujourd'hui à des taux nettement plus élevés qu'à l'époque où ces obligations ont été émises. Abuja a emprunté à 6, 7, voire 8 % sur certaines maturités. Aujourd'hui, les investisseurs réclament davantage pour prêter à un pays dont la dette publique dépasse les 100 milliards de dollars et dont les recettes fiscales couvrent à peine les intérêts.
Le calendrier aggrave la pression. Une partie de ces eurobonds arrive à échéance en grappes rapprochées, entre 2028 et 2030. Résultat : le gouvernement devra retourner sur le marché plusieurs fois en peu de temps, au moment où les taux mondiaux restent élevés et où le Naira a perdu près de 70 % de sa valeur depuis juin 2023. Chaque refinancement coûte donc plus cher en nairas qu'en dollars. Les réserves de change, autour de 40 milliards de dollars, ne laissent pas beaucoup de marge de manœuvre si les recettes pétrolières déçoivent.
La Banque mondiale recommande de rallonger les maturités et de diversifier les sources de financement. Mais les options sont minces. Les prêteurs multilatéraux comme la Banque mondiale ou le FMI prêtent à des taux concessionnels, mais avec des conditions et des plafonds. Les marchés locaux, eux, absorbent déjà une part importante de la dette intérieure à des taux à deux chiffres. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts : un Naira plus faible et une dette plus chère pèsent directement sur le pouvoir d'achat des ménages qui envoient de l'argent au pays.
Le Nigeria n'est pas au bord du défaut. Mais il paie de plus en plus cher le privilège d'emprunter. Chaque dollar remboursé en intérêts est un dollar qui ne va ni aux routes, ni aux hôpitaux, ni à l'éducation. La question n'est pas de savoir si Abuja peut tenir, mais à quel prix. Et ce prix, ce sont les Nigérians qui le paieront, sous forme de services publics dégradés ou d'impôts plus lourds.
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