Nigeria : 5 280 milliards de nairas pour la dette intérieure en six mois

Le gouvernement fédéral nigérian a consacré 5 280 milliards de nairas au seul service de sa dette intérieure entre janvier et juin 2026. C'est déjà 61,4 % des 8 610 milliards déboursés sur toute l'année 2025, selon une analyse des données du Bureau de la gestion de la dette. Autrement dit, à ce rythme, l'année 2026 pourrait se solder par une facture nettement plus lourde que la précédente. Les chiffres tombent à un moment où Abuja cherche à contenir son déficit budgétaire tout en finançant des projets d'infrastructures coûteux.

La mécanique est simple : l'État nigérian emprunte massivement sur le marché local, à des taux qui restent élevés pour juguler l'inflation. Chaque nouvelle émission de bons du Trésor ou d'obligations souveraines augmente le stock de dette à rembourser, et les intérêts s'accumulent. Résultat, une part croissante des recettes publiques part directement dans les poches des créanciers — banques commerciales, fonds de pension, assureurs — au détriment des dépenses de santé, d'éducation ou de sécurité. Les 5 280 milliards de nairas du premier semestre représentent déjà plus que le budget annuel de plusieurs ministères réunis.

Pour les opérateurs économiques, ce niveau d'endettement intérieur n'est pas neutre. Il absorbe une partie de la liquidité bancaire qui aurait pu financer le secteur privé, et il maintient une pression à la hausse sur les taux d'intérêt. Les PME qui cherchent à emprunter pour investir paient le prix de cette concurrence avec l'État. Sur le marché des changes, cette dynamique budgétaire pèse aussi sur la confiance des investisseurs, déjà échaudés par la volatilité du naira. Des plateformes numériques comme SendXOF répercutent ce taux en temps réel sur leurs interfaces, ce qui permet aux opérateurs de suivre l'évolution au jour le jour.

La question qui se pose désormais est celle de la soutenabilité. Si le gouvernement maintient ce rythme de paiement d'intérêts, il devra soit réduire ses autres dépenses, soit augmenter ses recettes fiscales, soit recourir à de nouveaux emprunts pour rembourser les anciens. Chaque option a un coût politique et économique. Les autorités monétaires, de leur côté, doivent arbitrer entre la nécessité de financer l'État à bon compte et celle de contenir l'inflation. Pour l'instant, aucun signal clair ne laisse présager un ralentissement du service de la dette avant la fin de l'année.