Nigeria : 30 000 milliards de nairas de financement monétaire ont alimenté l'inflation

Le ministre des Finances nigérian, Wale Oyedele, a établi un lien direct entre les 30 000 milliards de nairas injectés dans l'économie par la banque centrale et la flambée des prix qui frappe le pays depuis deux ans. Selon lui, cette masse monétaire, créée pour financer les déficits budgétaires et les subventions pétrolières, a nourri une inflation qui frôle les 30 % en glissement annuel. Le chiffre donne la mesure du problème : 30 000 milliards de nairas, c'est environ 20 milliards de dollars au taux officiel actuel, soit près de 15 % du PIB. Une somme considérable qui s'est retrouvée dans les circuits de dépenses publiques sans contrepartie productive immédiate.

La mécanique est simple. Pour couvrir ses besoins de trésorerie, l'État a eu recours à des avances de la CBN, qui a créé de la monnaie. Cet argent a financé les subventions sur l'essence, un poste qui a dépassé les 10 000 milliards de nairas en 2022 avant que le nouveau gouvernement ne décide de les supprimer partiellement. Résultat : une demande artificielle qui a poussé les prix à la hausse, tandis que le naira perdait de sa valeur sur le marché des changes. Les entreprises importatrices, elles, ont vu leurs coûts exploser, répercutant la facture sur les consommateurs. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car chaque variation du naira se répercute immédiatement sur les montants reçus au pays.

Le ministre ne s'arrête pas là. Il pointe aussi la gestion des subventions, qu'il qualifie de « gaspillage structurel ». L'argent distribué aux importateurs de carburant n'a jamais été correctement tracé, et une partie a alimenté la spéculation plutôt que l'économie réelle. Aujourd'hui, avec la suppression progressive des subventions et le resserrement monétaire de la CBN, les autorités espèrent casser cette spirale. Mais les effets mettent du temps à se manifester : l'inflation reste élevée, et les ménages continuent de subir la hausse des prix alimentaires et des transports.

La reconnaissance de ce lien entre financement monétaire et inflation marque un tournant dans le discours officiel. Elle ouvre la voie à une discipline budgétaire plus stricte, mais elle expose aussi les limites des solutions à court terme. Car derrière les 30 000 milliards de nairas, c'est la question de la crédibilité de la politique monétaire nigériane qui est posée. Les investisseurs étrangers attendent des signaux clairs, et les ménages, eux, attendent surtout une baisse des prix. Le chemin reste long.