MTN Nigeria : les actions surpassent les Eurobonds et les bons du Trésor avec 9,9 % de rendement en dollars
Les investisseurs ayant souscrit à l'offre publique de MTN Nigeria en décembre 2021 et réinvesti leurs dividendes ont obtenu un rendement réel annualisé de 9,9 % en dollars, dépassant les Eurobonds et les bons du Trésor.
Les actionnaires de MTN Nigeria qui ont participé à l'offre publique de décembre 2021 et réinvesti leurs dividendes affichent un rendement réel annualisé de 9,9 % en dollars. C'est ce qui ressort des calculs du cabinet d'analyse financière SBM Intelligence, publiés cette semaine. Sur la même période, les Eurobonds nigérians et les bons du Trésor ont rapporté moins. La performance de l'opérateur télécoms tient à la fois à la hausse du cours de l'action et à la régularité des dividendes, dans un contexte de forte inflation et de dépréciation du naira.
Pour les investisseurs locaux, le résultat confirme l'intérêt des actions à dividende élevé comme rempart contre l'érosion monétaire. MTN Nigeria a versé plusieurs acomptes semestriels et un dividende final, que beaucoup ont choisi de réinvestir dans l'achat de nouvelles actions. Ce faisant, ils ont amplifié la capitalisation de leur placement. La société a aussi bénéficié de la croissance de ses revenus data et fintech, qui compensent la stagnation du mobile money traditionnel.
Le rendement de 9,9 % en dollars surclasse les Eurobonds souverains du Nigeria, qui ont souffert de la volatilité des taux mondiaux et des primes de risque pays. Les bons du Trésor libellés en naira, eux, offrent des taux nominaux attractifs mais fondent avec l'inflation et la dépréciation du naira. Pour les investisseurs cherchant à préserver leur pouvoir d'achat en devises, la comparaison est éclairante : les actions MTN ont fait mieux que la dette publique.
Cette performance ne doit pas masquer les risques. Le cours de l'action MTN Nigeria reste exposé aux décisions réglementaires, à la fiscalité et à la concurrence d'Airtel et de Glo. Mais sur trois ans, la stratégie de réinvestissement des dividendes a payé. Elle montre qu'à condition de choisir des entreprises solides, la Bourse de Lagos peut offrir une protection réelle contre l'inflation, même dans un environnement macroéconomique difficile.
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