Les investisseurs injectent 6 300 milliards de nairas dans les OMO, les rendements passent sous 20 %

La Banque centrale du Nigeria a enregistré mardi une demande record de 6 310 milliards de nairas sur ses bons de politique monétaire, les OMO. Les investisseurs se sont rués sur ces titres à court terme, attirés par des rendements qui restent élevés malgré leur baisse sous les 20 %. Cette ruée intervient dans un contexte de liquidités abondantes sur le marché et de quête de sécurité face aux turbulences économiques.

Les rendements des OMO ont reculé sous la barre des 20 %, un niveau encore attractif comparé à l'inflation qui frôle les 30 % sur un an. Les banques, les fonds de pension et les investisseurs institutionnels préfèrent ces instruments émis par la CBN, jugés moins risqués que les actions ou les obligations d'entreprises. La forte souscription a toutefois entraîné une compression des taux, signe que la demande dépasse largement l'offre.

Pour les opérateurs, cette affluence traduit une frilosité persistante. Les entreprises hésitent à investir dans l'économie réelle, tandis que les particuliers cherchent à protéger leur épargne. La CBN, de son côté, utilise ces OMO pour absorber les excès de liquidités et tenter de contenir les pressions inflationnistes. Mais la baisse des rendements pourrait finir par détourner certains investisseurs vers d'autres actifs si elle se poursuit.

Le marché guette désormais les prochaines adjudications pour voir si la tendance se confirme. Une chose est sûre : les 6 300 milliards de nairas placés mardi montrent que la confiance dans les titres publics reste solide, même si les taux fondent. Reste à savoir combien de temps cette dynamique tiendra face à une inflation qui ronge les rendements réels.