Les fonds monétaires raflent 68 % de l'industrie nigériane de l'investissement

L'industrie nigériane de la gestion d'actifs approche les 10 000 milliards de nairas. Les fonds monétaires, ces véhicules qui investissent dans des titres à court terme et des dépôts bancaires, concentrent désormais 68 % des actifs sous gestion, selon les dernières données du secteur. Sur un total de 9 885 milliards de nairas, ils pèsent environ 6 700 milliards. Le reste se répartit entre fonds obligataires, actions et produits mixtes, mais l'écart se creuse. Les investisseurs nigérians, particuliers comme institutionnels, se ruent vers ces placements liquides et peu risqués, au détriment des supports plus volatils.

Cette domination des fonds monétaires s'explique par un contexte de taux d'intérêt élevés. La Banque centrale du Nigeria (CBN) a maintenu son taux directeur à un niveau record pour contenir l'inflation, qui frôle les 30 % en glissement annuel. Les rendements des bons du Trésor à 91 et 182 jours dépassent souvent 20 %, offrant aux fonds monétaires une rémunération attractive sans exposition prolongée. Les épargnants y voient une protection relative contre l'érosion monétaire, même si le Naira a perdu près de 70 % de sa valeur depuis juin 2023. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts : les rendements en nairas, une fois convertis, deviennent un argument pour rapatrier les fonds via des canaux formels.

Les sociétés de gestion profitent de cet afflux. Les dix principaux gestionnaires d'actifs contrôlent plus de 80 % du marché, selon les chiffres compilés par la Securities and Exchange Commission (SEC). Cette concentration s'accentue à mesure que les petits acteurs peinent à rivaliser sur les frais et la distribution. La digitalisation des souscriptions, portée par des applications mobiles, a élargi la base d'investisseurs au-delà des grandes villes. À Lagos, Abuja et Port Harcourt, des employés du secteur informel placent désormais leurs excédents de trésorerie dans ces fonds, attirés par des rendements quotidiens visibles.

La barre des 10 000 milliards de nairas devrait être franchie dans les prochains mois si la tendance se maintient. Mais cette dépendance aux fonds monétaires fragilise l'écosystème : en cas de détente monétaire, les rendements chuteront et les capitaux pourraient se retirer aussi vite qu'ils sont entrés. Les régulateurs surveillent la liquidité de ces véhicules, dont les encours à court terme financent indirectement le déficit budgétaire nigérian. Une chose est sûre : l'épargne nigériane cherche un refuge, et pour l'instant, elle le trouve dans les fonds monétaires.