Le taux interbancaire nigérian grimpe à 20,85 % après les opérations de la CBN
Le taux au jour le jour du marché interbancaire nigérian a atteint 20,85 % la semaine dernière, la CBN ayant réduit l'excédent de liquidités du système financier malgré d'importantes échéances obligataires.
Le taux interbancaire au jour le jour a bondi à 20,85 % la semaine dernière au Nigeria, contre des niveaux nettement plus bas en début de mois. La Banque centrale du Nigeria a multiplié les opérations d'absorption de liquidités, réduisant l'excédent dont disposaient les banques commerciales. Résultat : l'argent rare se négocie plus cher entre établissements. Le mouvement surprend, car plusieurs titres arrivés à échéance ont normalement dû remettre du cash dans le circuit. La CBN a compensé en ponctionnant davantage via ses instruments habituels.
Les banques ont parallèlement déposé des sommes importantes au guichet de dépôt permanent de la banque centrale, où elles trouvent un placement rémunéré sans risque. Cette combinaison — moins de liquidités disponibles, plus de fonds garés au guichet — a mécaniquement tiré les taux vers le haut. Pour les trésoriers des banques, emprunter en overnight coûte désormais plus cher que la semaine précédente, ce qui se répercute sur le coût des financements courts dans l'ensemble de l'économie.
La question divise les analystes. Certains y voient un resserrement volontaire de la CBN pour contenir les pressions inflationnistes et stabiliser le naira. D'autres estiment que la banque centrale gère surtout sa propre position, en attirant les liquidités bancaires vers son bilan plutôt qu'en les laissant irriguer le crédit. Dans les deux cas, les établissements qui comptaient sur des taux bas pour se refinancer à court terme doivent revoir leurs calculs. Le coût du crédit interbancaire influence directement la marge des banques et, à terme, les taux proposés aux entreprises.
Sur le terrain, cette tension se traduit par des arbitrages plus serrés chez les opérateurs de marché. Les banques qui disposent de surplus hésitent à prêter à des taux qu'elles jugent insuffisamment rémunérateurs, tandis que celles en besoin de cash paient le prix fort. La semaine prochaine sera déterminante : si la CBN maintient le rythme de ses opérations, les taux pourraient rester élevés. À l'inverse, un assouplissement ramènerait rapidement le marché vers des niveaux plus habituels.
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