Le Nigeria paie 124 % de plus en intérêts de dette que ce qu'il encaisse

Le chiffre tombe comme un couperet. Sur les six premiers mois de 2026, le gouvernement fédéral nigérian a consacré 7 700 milliards de nairas au seul paiement des intérêts de sa dette. Dans le même temps, il n'a encaissé que 6 200 milliards de nairas de recettes. Autrement dit, Abuja a dépensé 124 % de plus pour servir ses créanciers qu'il n'a rempli ses caisses. Le rapport de la Banque mondiale qui publie ces données ne parle pas de projection ni de scénario catastrophe : il constate ce qui s'est déjà produit.

La mécanique est simple à comprendre. L'État nigérian emprunte massivement, en nairas comme en devises, et les taux d'intérêt ont grimpé pour contenir l'inflation. Chaque mois, une part toujours plus large des recettes part directement chez les détenteurs d'obligations, sans passer par les routes, les hôpitaux ou les salaires. Résultat : le budget fédéral fonctionne à crédit, et le remboursement du crédit coûte plus cher que ce que le pays produit comme revenus. Pour les opérateurs de change et les commerçants qui travaillent avec le Nigeria, cette pression budgétaire se traduit directement sur le Naira : moins l'État a de marge, plus la monnaie reste fragile face au dollar. Des plateformes comme SendXOF répercutent ces variations de taux en temps réel pour les transferts entre la zone FCFA et le Nigeria.

Le problème n'est pas nouveau, mais il s'aggrave. En 2024 déjà, le service de la dette absorbait une part record des recettes fédérales. La différence, cette fois, c'est l'écart : les intérêts dépassent les recettes de plus du double. Abuja a beau élargir sa base fiscale et supprimer les subventions sur l'essence, les rentrées ne suivent pas le rythme des engagements. Les États fédérés, eux, dépendent encore largement des allocations mensuelles de la fédération, elles-mêmes alimentées par un panier commun qui se vide à mesure que la dette se rembourse.

La question qui se pose maintenant est celle de la soutenabilité. Un pays qui emprunte pour payer les intérêts de ses emprunts précédents finit par n'avoir plus rien à offrir à ses créanciers. Le Nigeria n'en est pas là : il conserve des réserves de change et une production pétrolière qui reste la première d'Afrique. Mais la trajectoire inquiète les analystes, et elle pèse sur la confiance des investisseurs étrangers. Tant que les recettes ne décollent pas, chaque point de taux d'intérêt en plus se transforme en coupe budgétaire ailleurs. Le vrai test viendra au second semestre 2026, quand les échéances les plus lourdes tomberont.