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Le Nigeria maintient ses taux de bons du Trésor malgré une demande record

Le DMO a laissé inchangés les taux des bons du Trésor à l'émission de mercredi, tandis que la CBN a absorbé 2 950 milliards de nairas pour contenir la liquidité bancaire.

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Rédaction SendXOF

Publié le 4 novembre 2026

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Le Nigeria maintient ses taux de bons du Trésor malgré une demande record

Le Bureau de gestion de la dette (DMO) a maintenu mercredi les taux d'adjudication de ses bons du Trésor, malgré une demande des investisseurs qui aurait pu justifier une baisse. Sur le papier, l'offre et la demande plaidaient pour un ajustement à la baisse. Mais Abuja a choisi la stabilité, un signal fort envoyé aux marchés dans un contexte de taux directeur élevé.

La Banque centrale du Nigeria (CBN) a profité de l'opération pour absorber 2 950 milliards de nairas de liquidités bancaires. Objectif : éviter que cet afflux d'argent ne se retrouve sur le marché des changes et ne fragilise davantage le naira. Cette stratégie de stérilisation coûte cher, mais elle permet de contenir la pression inflationniste et de stabiliser la monnaie. Les banques, elles, se retrouvent avec moins de marges de manœuvre pour prêter ou spéculer.

Pour les investisseurs, les rendements des bons du Trésor restent attractifs par rapport à l'inflation, même si celle-ci ralentit. Les fonds de pension et les banques continuent de se positionner sur ces titres courts, perçus comme un placement sûr. Cette demande soutenue, sans flambée des taux, traduit une certaine confiance dans la capacité du gouvernement à honorer ses échéances. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car un naira plus stable rend les envois de fonds plus prévisibles.

La décision du DMO illustre une gestion prudente : ne pas céder à la tentation de taux plus bas qui auraient stimulé la demande à court terme, mais auraient aussi pu alimenter l'inflation. En maintenant ses taux, le Nigeria protège sa monnaie et garde la main sur sa politique monétaire. Reste à voir si cette rigueur tiendra face aux besoins de financement croissants de l'État fédéral.

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