Le FMI valide la baisse du taux directeur de la CBN, mais met en garde contre un assouplissement prématuré

La Banque centrale du Nigeria (CBN) a reçu le soutien du Fonds monétaire international pour sa décision de réduire son taux directeur. Le FMI a salué les progrès réalisés dans la lutte contre l'inflation, qui reste élevée mais montre des signes de ralentissement. Cette validation intervient alors que la CBN a abaissé son taux de 27,5 % à 26,75 % lors de sa dernière réunion de politique monétaire, une première depuis plusieurs années. Pour les autorités nigériennes, cette décision vise à stimuler le crédit et soutenir une croissance encore fragile, sans pour autant relâcher complètement la pression sur les prix.

Le FMI avertit toutefois que tout assouplissement supplémentaire serait prématuré tant que l'inflation ne se rapproche pas durablement de la cible de 6 à 9 % fixée par la CBN. L'institution de Bretton Woods souligne que la volatilité du naira et les risques liés aux prix des denrées alimentaires pourraient rapidement inverser les gains obtenus. Elle recommande de maintenir une politique monétaire restrictive jusqu'à ce que la désinflation soit solidement ancrée. Cette position prudente reflète les inquiétudes sur la stabilité macroéconomique du pays, déjà éprouvée par la dépréciation monétaire et la hausse des coûts d'importation.

Pour les opérateurs économiques, cette mise en garde signifie que les taux d'intérêt pourraient rester élevés plus longtemps que prévu. Les entreprises qui comptaient sur une détente rapide pour financer leurs investissements devront patienter. Dans ce contexte, la gestion du risque de change reste primordiale, en particulier pour les acteurs qui commercent avec l'extérieur. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car un naira plus stable et des taux directeurs encore restrictifs influencent directement les marges de change.

La CBN se trouve donc face à un dilemme : soutenir la croissance sans alimenter l'inflation. Le FMI, de son côté, joue son rôle de garde-fou en rappelant que la crédibilité de la politique monétaire se construit sur la durée. Les prochains mois seront décisifs pour vérifier si la baisse des taux était justifiée ou si elle devra être compensée par un resserrement ultérieur. Une chose est sûre : la prudence reste de mise, et les marchés surveilleront de près chaque signal de la banque centrale.