Le crédit au gouvernement nigérian recule pour le troisième mois d'affilée, à 32 700 milliards de nairas

Le crédit net accordé par les banques au gouvernement fédéral a reculé pour le troisième mois d'affilée, à 32 700 milliards de nairas en août, selon les données de la Banque centrale du Nigeria. C'est une baisse de 8 % par rapport au pic d'avril. Le mouvement n'est pas anodin : il survient dans un contexte où l'État fédéral a promis de réduire sa dépendance aux emprunts bancaires pour financer son déficit. En clair, le gouvernement rembourse plus vite qu'il n'emprunte auprès des banques commerciales.

Cette décrue s'explique en partie par la flambée des recettes pétrolières et fiscales. Avec un baril de brut nigérian qui s'échange autour de 82 dollars et une collecte de TVA en hausse de 14 % sur un an, l'État dispose de plus de liquidités pour couvrir ses charges courantes sans recourir aux découverts bancaires. Le Fonds monétaire international a d'ailleurs salué cette tendance, y voyant un signe de discipline budgétaire. Mais les analystes de Lagos restent prudents : la baisse du crédit au gouvernement pourrait aussi refléter un ralentissement des décaissements pour les grands projets d'infrastructure, notamment dans le secteur de l'énergie.

Pour les opérateurs économiques, ce recul a une conséquence directe : les banques disposent de plus de marges pour prêter au secteur privé. Déjà, les crédits aux PME ont progressé de 6 % au deuxième trimestre. Une bouffée d'oxygène pour les petites entreprises qui peinaient à se financer. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts : un naira plus stable et des banques plus liquides réduisent les frais sur les envois d'argent vers le Nigeria.

Reste à savoir si cette tendance va durer. Le gouvernement prévoit un déficit budgétaire de 9 000 milliards de nairas pour 2027, qu'il compte financer en partie par des emprunts extérieurs. Si les recettes pétrolières fléchissent — ce que redoutent certains analystes face à la volatilité des cours —, le crédit bancaire pourrait repartir à la hausse dès le premier trimestre. Pour l'instant, la trajectoire descendante du crédit au gouvernement est une bonne nouvelle pour les finances publiques. Mais elle ne règle pas la question de fond : la dépendance structurelle du Nigeria aux recettes pétrolières.