La CBN pourrait abaisser son taux directeur de 50 points de base
Un économiste nigérian anticipe une baisse du taux directeur à l'issue de la 307e réunion du comité de politique monétaire, citant le recul de l'inflation et la stabilité du naira.
Le comité de politique monétaire de la Banque centrale du Nigeria se réunit pour la 307e fois, et un économiste de premier plan parie sur une baisse. Uche Uwaleke, professeur de finances publiques, s'attend à ce que l'institution réduise son taux directeur de 50 points de base. Il avance quatre arguments : une inflation qui ralentit, un taux de change stable, une liquidité en devises qui s'améliore et des réserves extérieures plus solides. Quatre signaux qui, mis bout à bout, ouvrent la porte à un assouplissement monétaire.
Le raisonnement tient. Depuis plusieurs mois, l'inflation nigériane redescend de son pic. Le naira, lui, a cessé de plonger sur le marché officiel, et la CBN a reconstitué ses réserves grâce à des achats d'or et à des entrées de devises. Pour les opérateurs économiques, une baisse du taux directeur signifie un crédit moins cher. Les entreprises qui importent ou qui empruntent en nairas respirent un peu. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts et la valeur des envois vers le pays.
Uwaleke ne s'arrête pas au taux directeur. Il appelle aussi à une coordination plus étroite entre la politique budgétaire et la politique monétaire. Traduction : le gouvernement fédéral et la CBN doivent tirer dans le même sens. Il pointe notamment la nécessité de maîtriser les dépenses publiques et d'éviter les emprunts massifs qui annuleraient les effets d'une baisse des taux. Sans discipline budgétaire, l'assouplissement monétaire risque de repartir en inflation.
Si la CBN suit cette recommandation, ce sera la première baisse depuis longtemps. Le signal serait fort pour les marchés : la banque centrale juge que la pression sur les prix et sur la monnaie est suffisamment retombée pour relâcher l'étau. Mais rien n'est acquis. Le comité a déjà surpis par le passé. Les décisions dépendront des chiffres d'inflation publiés avant la réunion et de la tenue du naira dans les semaines qui viennent.
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