L'économie mondiale prise dans un cycle de croissance molle et d'incertitudes

La planète économique traverse une zone de turbulences rare. Croissance atone dans les pays développés, marchés financiers fébriles, tensions politiques et sociales simultanées : les quatre moteurs habituels de la prospérité calent en même temps. Les taux de croissance des grandes économies restent bloqués sous leurs moyennes historiques, et les banques centrales, après des années de taux ultra-bas, peinent à trouver la bonne vitesse de croisière. À Jaipur, où se tenait récemment un forum économique, les intervenants ont tous pointé la même chose : l'incertitude n'est plus un épiphénomène, elle est devenue la norme.

Les marchés financiers traduisent cette nervosité par des mouvements erratiques. Un jour, les indices rebondissent sur une annonce de relance ; le lendemain, ils plongent sur un chiffre d'inflation plus coriace que prévu. Les investisseurs cherchent des repères, mais les signaux contradictoires brouillent les pistes. Les entreprises, elles, retardent leurs décisions d'investissement. Résultat : la machine économique tourne au ralenti, et les créations d'emplois dans les secteurs exposés ralentissent. Pour les ménages, la pression reste vive sur les prix alimentaires et l'énergie, même si l'inflation reflue par endroits.

Dans ce contexte, les monnaies des pays émergents et en développement subissent de plein fouet les à-coups. Le naira, le cedi ou le franc CFA ne sont pas épargnés par les mouvements de capitaux qui fuient vers les valeurs refuges. Les banques centrales africaines doivent composer avec des réserves de change sous tension et des importations qui renchérissent. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car chaque oscillation du dollar se répercute directement sur les montants reçus au pays.

La vraie question n'est pas de savoir s'il faut s'inquiéter, mais jusqu'où cette configuration peut tenir. Les économistes réunis à Jaipur ont esquissé deux scénarios : un atterrissage en douceur si les banques centrales ajustent finement leurs taux, ou une récession plus marquée si les tensions géopolitiques s'aggravent. Aucun des deux n'est acquis. Ce qui est certain, c'est que les économies les plus fragiles, dépendantes des matières premières et des importations, paieront le prix fort tant que la visibilité restera aussi faible.