L'assureur nigérian CHI décroche un A+ de GCR grâce à ses souscriptions

GCR Ratings a relevé la note de solidité financière de Consolidated Hallmark Insurance de A à A+, avec perspective positive. La filiale non-vie de Consolidated Hallmark Holdings Plc gagne donc un cran sur l'échelle de l'agence sud-africaine, qui suit le dossier nigérian depuis plusieurs années. C'est la première fois que la notation progresse depuis l'ouverture de la couverture. Le communiqué publié lundi ne laisse pas de place au doute : la qualité du portefeuille de souscriptions a pesé lourd dans la balance.

Derrière ce relèvement, il y a des chiffres. L'assureur a amélioré sa rentabilité technique, c'est-à-dire l'argent qu'il gagne sur les primes encaissées, une fois les sinistres payés. Beaucoup de compagnies nigérianes vivent sur les produits financiers de leurs placements, pas sur leur métier de base. CHI, elle, a réussi à resserrer ses coûts et à mieux sélectionner ses risques. La capitalisation suit, ce qui rassure les courtiers et les entreprises qui cherchent une couverture solide dans un marché où la concurrence tire les prix vers le bas.

Le marché nigérian de l'assurance reste petit — moins de 1 % du PIB selon les estimations sectorielles — mais il se structure. Les régulateurs poussent à la consolidation, et les acteurs qui affichent des notes solides prennent l'avantage sur les appels d'offres des grands groupes. Pour les entreprises qui opèrent au Nigeria et dans la zone CEDEAO, la solidité d'un assureur local devient un critère de choix, au même titre que la couverture géographique.

Reste à voir si la dynamique tient. GCR accompagne son A+ d'une perspective positive, ce qui signifie qu'une nouvelle hausse n'est pas exclue dans les douze prochains mois. Mais l'inflation nigériane, encore au-dessus de 30 % en glissement annuel, grignote les marges et complique la tarification. CHI devra confirmer sur la durée que sa rigueur en souscription n'était pas un coup de chance.