Dangote Refinery : Renaissance Capital relève sa valorisation de 33,4 % à 700 nairas par action

Renaissance Capital a publié dimanche une note qui fait bouger les lignes dans le secteur pétrolier nigérian. La banque d'investissement porte la valorisation de Dangote Refinery à 700 nairas par action, soit une hausse de 33,4 % par rapport à sa précédente estimation. En cause : les résultats de la raffinerie sur les neuf premiers mois de 2026, jugés nettement supérieurs aux attentes. Pour les investisseurs qui suivent le dossier depuis le lancement des opérations, ce relèvement signale que la méga-infrastructure d'Aliko Dangote entre dans une phase de maturité financière.

La raffinerie, d'une capacité de 650 000 barils par jour, a longtemps été scrutée pour ses retards et ses surcoûts. Les chiffres avancés par Renaissance Capital suggèrent que la production et les marges de raffinage ont trouvé leur rythme. Le marché nigérian du carburant, encore dépendant des importations pour une large part, voit dans cette montée en puissance une promesse de stabilité des prix à la pompe. Les détaillants et les transporteurs suivent de près l'évolution des volumes traités localement.

Cette révision à la hausse intervient dans un contexte monétaire où le naira reste sous pression. Les acteurs économiques nigérians cherchent des placements capables de préserver leur valeur face à l'inflation. La performance de Dangote Refinery, adossée à des revenus en devises issues des exportations de produits pétroliers, attire donc les capitaux. Pour la diaspora ouest-africaine, cette dynamique industrielle change la donne sur le coût des transferts, car une raffinerie qui exporte génère des flux en dollars qui influencent indirectement le marché des changes.

Renaissance Capital ne précise pas si cette valorisation se traduira par une introduction en Bourse ou par de nouveaux tours de table. Mais le signal est clair : la raffinerie n'est plus un pari logistique, c'est un actif industriel qui produit des résultats. Les analystes de Lagos et de Londres vont désormais scruter les prochains états financiers pour vérifier que la tendance des neuf premiers mois se maintient sur l'ensemble de l'exercice 2026.