Dangote lance l'IPO de sa raffinerie, sa fortune pourrait grimper de 23 milliards de dollars

Aliko Dangote met sa raffinerie sur le marché. L'introduction en bourse de Dangote Petroleum Refinery s'ouvre ce lundi, avec une levée attendue d'environ 1,6 milliard de dollars. La valorisation visée frôle les 50 milliards de dollars, un montant qui place d'emblée l'actif parmi les plus grosses capitalisations du continent. Pour l'homme d'affaires nigérian, déjà premier fortune d'Afrique, l'opération pourrait ajouter près de 23 milliards de dollars à son patrimoine personnel, selon les estimations qui circulent à Lagos.

La raffinerie, basée dans la zone franche de Lekki, près de Lagos, traite aujourd'hui du brut pour produire du carburant destiné au marché local et à l'export. Elle a commencé à livrer de l'essence et du diesel l'an dernier, après des années de retard et de dépassements budgétaires. Sa montée en puissance a déjà changé la donne : le Nigeria, historiquement dépendant des importations de produits raffinés, réduit progressivement ses achats à l'étranger. L'entrée en bourse doit maintenant financer l'extension des capacités et rassurer les partenaires financiers sur la solidité du projet.

Les investisseurs regarderont de près la structure de l'offre et la part du capital mise en circulation. Une valorisation à 50 milliards de dollars suppose que le marché croie à la fois à la montée en régime de la raffinerie et à la stabilité des marges de raffinage, dans un secteur où les cours du brut et des produits finis bougent vite. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution pèse aussi sur le coût des transferts, car les changes entre le naira et les monnaies de la zone restent sensibles aux grands mouvements de capitaux qui traversent Lagos.

Reste à voir si l'engouement sera au rendez-vous. Les IPO de cette ampleur sont rares en Afrique de l'Ouest, et le marché nigérian a connu des années difficiles, entre volatilité du naira et frilosité des investisseurs étrangers. Le succès de l'opération dépendra de la capacité de Dangote à convaincre que sa raffinerie est désormais une machine à cash prévisible, et non plus un chantier pharaonique. La réponse tombera dans les prochaines semaines, au terme de la période de souscription.