Aradel, Seplat et Oando accumulent 2 860 milliards de nairas pour leur croissance
Les trois compagnies pétrolières nigérianes ont constitué un trésor de guerre de 2 860 milliards de nairas au premier semestre 2026, après leurs acquisitions. Objectif : financer leur production et absorber leurs nouvelles participations.
Aradel Holdings, Seplat Energy et Oando ont mis de côté 2 860 milliards de nairas en liquidités au premier semestre 2026. Ce montant, tiré de leurs derniers états financiers, représente près de 1,9 milliard de dollars au taux officiel. Les trois groupes sortent à peine de plusieurs mois de rachats d'actifs pétroliers, notamment les blocs onshore cédés par Shell et TotalEnergies. Cette réserve n'est pas un luxe : dans le delta du Niger, remettre en état des puits et des pipelines coûte cher, et les banques locales prêtent désormais à des taux supérieurs à 25 %.
La stratégie est simple. Après avoir avalé des actifs, ces entreprises préfèrent financer leurs forages et leur logistique sur leurs propres fonds plutôt que de s'endetter. Seplat, qui a repris les champs d'ExxonMobil en 2024, a déjà annoncé une hausse de production de 15 % pour 2026. Aradel, de son côté, pousse sur le gaz domestique, un segment où les marges tiennent mieux que le brut. Quant à Oando, elle consolide ses participations dans le raffinage et la distribution. Ce cash leur donne aussi de l'oxygène face à la volatilité du naira, qui complique les importations d'équipements.
Pour les opérateurs de change, ce matelas de liquidités change la donne. Une partie de ces nairas pourrait être convertie en devises pour payer des prestataires étrangers ou rembourser des emprunts en dollars. Des plateformes numériques comme SendXOF suivent ces mouvements de près, car ils influencent directement le taux FCFA/Naira proposé aux particuliers et aux petites entreprises. La demande de dollars des compagnies pétrolières reste un facteur clé sur le marché des changes nigérian, même si la CBN a assoupli ses règles en 2024.
Reste à voir si cette accumulation se transformera en production supplémentaire. Les trois groupes promettent des investissements dans les champs matures et les infrastructures gazières. Mais le secteur fait face à des défis de sécurité dans le delta et à des retards fréquents sur les projets. Le vrai test sera la publication des résultats du second semestre : si les liquidités stagnent sans hausse de production, les marchés commenceront à poser des questions. Pour l'instant, les actionnaires saluent la prudence. Les titres des trois compagnies ont gagné entre 4 % et 9 % depuis janvier à la Bourse de Lagos.
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