Afrique : 211 milliards de dollars de dette d'entreprise, mais peu de financements longs

Le marché de la dette d'entreprise en Afrique affiche 211 milliards de dollars d'encours. Derrière ce chiffre, une réalité moins reluisante : les entreprises du continent peinent à trouver des financements de long terme. Les prêts syndiqués représentent 81 % de cette dette, selon les données du secteur. Autrement dit, l'essentiel du financement passe par des banques qui prêtent à quelques années, pas par des marchés capables de porter des projets à dix ou vingt ans. Résultat : les infrastructures, l'industrie lourde ou les grandes transformations peinent à se financer à la hauteur des besoins.

L'année 2025 l'illustre cruellement. Sept entreprises seulement ont levé 1 milliard de dollars au total via des introductions en Bourse sur l'ensemble du continent. Un montant dérisoire face aux 211 milliards de dette. La Bourse reste un canal marginal pour les sociétés africaines, qui préfèrent ou sont contraintes de s'endetter à court terme plutôt que d'ouvrir leur capital. Ce choix pèse sur leur structure financière et limite leur capacité à investir dans des projets à cycle long.

Pour les opérateurs économiques de la zone, cette pénurie de capital long se traduit par des coûts de financement élevés et une dépendance aux banques commerciales. Les entreprises qui commercent entre le Nigeria et l'espace CFA ressentent directement cette contrainte : boucler un investissement sur cinq ans devient un casse-tête. Des plateformes numériques comme SendXOF observent d'ailleurs que les besoins de trésorerie des opérateurs transfrontaliers portent souvent sur des horizons courts, faute d'alternatives de financement long disponibles localement.

La domination des prêts syndiqués dit aussi la maturité limitée des marchés obligataires africains. Quelques grandes signatures arrivent à émettre, mais les entreprises de taille moyenne restent exclues. Tant que les Bourses du continent ne draineront pas davantage d'épargne institutionnelle vers les actions et les obligations d'entreprise, le financement de long terme restera le maillon faible. Les 211 milliards de dette ne suffisent pas à masquer ce déficit structurel.