États-Unis : la dette publique franchit le seuil symbolique de 40 000 milliards de dollars

La dette publique américaine a officiellement franchi le cap des 40 000 milliards de dollars, un record absolu. Selon les données publiées par le Trésor, l'encours total atteint 40 041 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 2 000 milliards depuis le début de l'année. Cette progression rapide s'explique par la politique budgétaire expansive de l'administration Trump, qui a multiplié les programmes de dépenses sans contrepartie fiscale équivalente.

Les marchés obligataires commencent à s'inquiéter. Les rendements des emprunts d'État à 10 ans ont grimpé de 15 points de base en deux semaines, atteignant 4,3 %. Les investisseurs exigent une prime de risque plus élevée pour détenir la dette américaine, alors que la Réserve fédérale maintient des taux directeurs élevés pour lutter contre l'inflation. Cette situation crée un cercle vicieux : des taux plus élevés alourdissent le coût du service de la dette, qui devrait atteindre 1 200 milliards de dollars cette année, soit plus que le budget de la défense.

Pour les pays émergents et les économies dépendantes du dollar, cette dérive budgétaire a des conséquences directes. Le billet vert reste la monnaie de référence pour le commerce international, mais sa stabilité à long terme est de plus en plus questionnée. Dans la zone franc, les transferts de fonds en provenance des États-Unis pourraient devenir plus coûteux si le dollar se déprécie, ce qui affecterait le pouvoir d'achat des familles qui reçoivent ces envois.

La question n'est plus de savoir si la dette américaine est soutenable, mais jusqu'où elle peut aller sans provoquer de crise de confiance. Les précédents historiques montrent que les seuils psychologiques, comme le passage de 20 000 milliards en 2016, ont été franchis sans choc majeur. Mais la vitesse actuelle d'accumulation, combinée à une géopolitique tendue, rend le scénario d'un atterrissage brutal de plus en plus plausible.