UBA, Access et First HoldCo sous pression : la CBN maintient ses restrictions sur les dividendes

La Banque centrale du Nigeria (CBN) ne lâche rien. Les restrictions sur les dividendes, en vigueur depuis plusieurs mois, restent appliquées aux banques commerciales du pays. UBA, Access Holdings et First HoldCo, les trois plus grands groupes bancaires cotés à la Bourse de Lagos, en subissent directement les conséquences. Concrètement, ces établissements doivent soumettre tout versement de dividende à l'approbation préalable du régulateur. Une contrainte qui pèse sur leur capacité à rémunérer les actionnaires et à attirer des capitaux frais, alors que l'inflation et la dépréciation du naira rognent déjà les rendements réels.

Pour les trois groupes, le casse-tête est double. D'un côté, ils doivent renforcer leurs fonds propres pour absorber les chocs macroéconomiques — la CBN exige des ratios de capital plus élevés. De l'autre, ils doivent rester compétitifs sur un marché où les investisseurs institutionnels scrutent la régularité des dividendes. La semaine dernière, des sources internes ont confié que plusieurs conseils d'administration planchent sur des scénarios de report de paiement, voire de réduction des montants distribués. Une décision qui, si elle se confirme, enverrait un signal négatif aux marchés. Pour les épargnants et la diaspora qui utilisent les services de ces banques pour leurs transferts, la question dépasse la simple finance : c'est la solidité perçue du système bancaire nigérian qui est en jeu.

La CBN justifie sa position par la nécessité de préserver la stabilité financière. Selon son gouverneur, les banques doivent d'abord constituer des coussins de sécurité avant de redistribuer leurs bénéfices. Un argument que contestent certains analystes de Lagos, qui estiment que la mesure pénalise surtout les petits porteurs. « Les actionnaires individuels, souvent retraités, comptaient sur ces dividendes pour boucler leurs fins de mois », explique un courtier de la place. Les trois groupes, eux, n'ont pas encore commenté publiquement. Mais leurs cours de bourse ont reculé en début de semaine, signe que les investisseurs anticipent des annonces prudentes lors des prochaines assemblées générales.

La sortie de ce régime restrictif n'est pas pour demain. La CBN a indiqué qu'elle réévaluerait la mesure en fonction de l'évolution des ratios de solvabilité et de la qualité des actifs. En attendant, UBA, Access et First HoldCo doivent composer avec un environnement où chaque naira de dividende se gagne. Leur capacité à maintenir la confiance des déposants et des marchés, sans sacrifier la rémunération des actionnaires, sera un test décisif pour la crédibilité de la place financière nigériane.