UAC of Nigeria cède des actifs pour rembourser sa dette

UAC of Nigeria Plc vend. Ces dernières semaines, le conglomérat nigérian a annoncé plusieurs cessions d'actifs, signe d'un remaniement de portefeuille plus profond qu'il n'y paraît. La société fondée en 1879, l'une des plus anciennes du Nigeria, se sépare de participations jugées non stratégiques. Derrière ces mouvements, une réalité comptable simple : la dette. UAC veut alléger son bilan et retrouver des marges de manœuvre. Le groupe, présent dans l'agroalimentaire, les boissons et l'immobilier, a vu ses résultats se dégrader sous l'effet de l'inflation et de la dévaluation du naira. Céder des actifs, c'est encaisser du cash rapidement pour rembourser des emprunts devenus coûteux.

Le contexte monétaire nigérian n'aide pas. Depuis la libéralisation du taux de change en juin 2023, le naira a perdu plus de 60 % de sa valeur face au dollar. Pour un conglomérat qui importe des matières premières et rembourse des dettes libellées en devises, la facture a grimpé en flèche. UAC n'est pas un cas isolé : plusieurs grandes entreprises nigérianes ont entrepris de réduire leur exposition aux emprunts en dollars. La banque centrale, de son côté, a relevé son taux directeur à 27,5 % pour contenir l'inflation, ce qui renchérit le coût du crédit local. Dans ce contexte, la cession d'actifs devient une option pragmatique pour les groupes endettés.

UAC a déjà cédé sa participation dans une filiale de boissons et envisage de se défaire d'autres actifs immobiliers. Ces opérations ne relèvent pas d'une urgence de liquidation, mais d'une stratégie de recentrage. Le groupe veut concentrer ses moyens sur les segments où il réalise des marges solides, notamment l'alimentaire de base, moins sensible aux cycles économiques. Les investisseurs, eux, scrutent chaque annonce. À la Bourse de Lagos, le titre UAC a connu des séances volatiles depuis le début de l'année, reflet des incertitudes sur la capacité du groupe à stabiliser ses finances.

Reste à savoir si cette cure d'amaigrissement portera ses fruits. Réduire la dette, c'est une chose. Relancer la croissance des activités conservées en est une autre. UAC devra prouver que son portefeuille recentré génère suffisamment de cash-flow pour financer son développement sans recourir massivement à l'emprunt. Les prochains états financiers seront déterminants. Pour l'heure, le groupe avance méthodiquement, actif après actif, dans une économie nigériane qui ne lui fait aucun cadeau.