Stanbic IBTC : un gain de trading de 126 milliards masque l'essoufflement du cœur d'activité

Stanbic IBTC Holdings a publié un bénéfice semestriel en hausse de 40,1 % sur un an. Le chiffre impressionne en surface. Mais en creusant les comptes, une seule ligne explique l'essentiel : 126 milliards de nairas de gains de trading, contre une perte sur la même période l'an dernier. Autrement dit, la banque a gagné de l'argent en achetant et vendant des titres, des devises et des instruments financiers, pas en faisant son métier de base.

Le cœur de l'activité, lui, patine. Les revenus d'intérêts nets progressent à peine, et les commissions sur les services bancaires reculent. La banque prête moins, et les marges se resserrent. Dans un environnement où la CBN impose des ratios de liquidité stricts et où les taux directeurs restent élevés, prêter devient moins rentable que spéculer sur les marchés. Stanbic IBTC n'est pas un cas isolé : plusieurs banques nigérianes affichent la même structure de résultats depuis un an.

Ce basculement vers le trading n'est pas anodin pour l'économie réelle. Quand une banque préfère les gains de marché au crédit aux entreprises, les petites sociétés qui ont besoin de financement en pâtissent. Les importateurs, eux, voient les lignes de crédit se raréfier. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts : moins de concurrence sur les services bancaires classiques, plus de pression sur les frais.

Reste à savoir si ce gain de trading est durable. Les marchés nigérians ont été volatils ces six derniers mois, entre la dépréciation du naira et les ajustements de taux. Un retournement pourrait effacer ces 126 milliards aussi vite qu'ils sont apparus. Les analystes de Lagos surveillent désormais le troisième trimestre : si les revenus d'intérêts ne reprennent pas, la croissance du bénéfice ne sera qu'un feu de paille.