Stablecoins : le FMI met en garde contre les erreurs de politique monétaire

Les stablecoins et la tokenisation pourraient rendre les paiements transfrontaliers plus rapides et moins chers, tout en élargissant l'accès à la finance mondiale. Mais ces mêmes technologies pourraient accélérer les risques financiers et exercer une pression accrue sur les décideurs politiques. C'est l'avertissement lancé par Kristalina Georgieva, directrice générale du Fonds monétaire international, lors du symposium économique de Jackson Hole.

Georgieva a souligné qu'il n'y a pas de place pour des erreurs de politique dans cette nouvelle ère. Les stablecoins, adossés à des devises comme le dollar, peuvent offrir une stabilité relative, mais ils posent des questions sur la souveraineté monétaire et la stabilité financière. La tokenisation des actifs, qui consiste à représenter des biens ou des titres sous forme numérique, pourrait également créer des interdépendances complexes et difficiles à superviser.

Pour les pays émergents, ces innovations représentent un double défi. D'un côté, elles offrent des opportunités pour contourner des systèmes bancaires parfois lourds. De l'autre, elles risquent d'accroître la dollarisation et de fragiliser les monnaies locales. Dans ce contexte, les régulateurs doivent agir vite, mais avec prudence, pour encadrer ces nouveaux marchés sans étouffer l'innovation.

La directrice du FMI a appelé à une coopération internationale renforcée, car les stablecoins ne connaissent pas de frontières. Les banques centrales, y compris celles de la zone franc, observent ces évolutions de près. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, alors que les solutions numériques se multiplient pour offrir des taux plus compétitifs.