S&P rachète Agusto & Co pour renforcer sa présence en Afrique

S&P Global a mis la main sur Agusto & Co, la principale agence de notation nigériane. L'opération, annoncée cette semaine, permet à l'américain de s'ancrer dans un marché qu'il connaît mal. Agusto & Co note depuis 1992 des banques, des assureurs et des entreprises nigérianes. Son carnet de clients locaux offre à S&P un accès direct à des données de terrain, précieuses pour évaluer des risques que les modèles standardisés peinent à saisir. Le montant de la transaction n'a pas été divulgué.

Cette acquisition intervient après une série de critiques. Des émetteurs africains reprochent aux « Big Three » — S&P, Moody's et Fitch — d'appliquer des grilles de lecture inadaptées. En 2023, les notes souveraines du Nigeria et du Kenya ont été dégradées, provoquant des hausses de coûts de financement. Des voix se sont élevées pour dénoncer un biais systématique contre les économies frontières. En rachetant une agence locale, S&P tente de répondre à ce procès en légitimité.

Pour les entreprises de la zone, l'arrivée de S&P via Agusto & Co pourrait changer la donne. Une notation internationale facilite l'accès aux marchés de capitaux, mais elle reste coûteuse. Les PME nigérianes, elles, se contentaient souvent d'une évaluation locale. La question est de savoir si S&P maintiendra cette offre accessible ou si les tarifs grimperont. Dans le même temps, la concurrence s'intensifie : Moody's a déjà noué des partenariats avec des agences africaines, et Fitch a ouvert des bureaux à Lagos et Nairobi.

Le pari de S&P est simple : mieux noter l'Afrique pour y vendre plus de services. Mais la crédibilité ne s'achète pas. Elle se construit sur la transparence des méthodes et la stabilité des notes. Si les acquisitions se traduisent par des évaluations plus fines, tout le monde y gagne. Sinon, les critiques reprendront de plus belle. Les prochains mois diront si S&P a trouvé la clé ou s'il a juste acheté une porte d'entrée.