S&P Global note LECON Finance de la BOI à 'B/Stable/B'

S&P Global Ratings a attribué une note de crédit 'B' à long terme et 'B' à court terme à LECON Finance, la filiale de la Bank of Industry (BOI) dédiée au financement des équipements. La perspective est stable. Dans le langage des agences, un 'B' signifie que l'emprunteur est spéculatif : il peut honorer ses dettes, mais sa capacité à le faire dépend fortement de la conjoncture. Pour une institution nigériane, décrocher cette notation n'est pas anodin. Elle ouvre la porte à des lignes de crédit en dollars auprès de bailleurs internationaux, qui exigent souvent une note pour prêter.

LECON Finance n'est pas une banque de dépôt. Elle achète des équipements — tracteurs, machines, groupes électrogènes — et les loue aux entreprises nigérianes. Le modèle, courant en Europe, reste rare au Nigeria. La BOI, maison mère, est une banque de développement publique qui finance l'industrie depuis 1959. En filialisant cette activité, elle cherche à sortir du bilan de l'État et à attirer des capitaux privés. La notation de S&P lui donne un label. Sans elle, les fonds de pension étrangers et les banques de développement hésitent à s'engager.

Le calendrier compte. Le Nigeria traverse une période de taux élevés — la banque centrale a porté son taux directeur à 27,5 % pour contenir l'inflation. Les entreprises qui veulent s'équiper empruntent cher en nairas. Un financement en devises, même noté 'B', peut coûter moins cher si le naira se stabilise. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts : les projets d'investissement productif au pays deviennent plus lisibles quand les véhicules de financement sont notés par des agences internationales.

Reste à voir si la note tient. S&P l'a assortie d'une perspective stable, ce qui signifie qu'elle ne prévoit pas de dégradation à court terme. Mais la qualité du portefeuille de LECON Finance dépend de la santé des PME nigérianes, elles-mêmes sensibles au coût de l'énergie et au taux de change. Une dépréciation brutale du naira renchérirait les équipements importés que la société loue. La notation ouvre des portes ; elle ne les garde pas ouvertes à sa place.