Nigerian inflation: food prices undermine disinflation progress
In July, Nigeria's headline inflation eased for the second consecutive month, but a sharp acceleration in food prices is complicating the country's disinflation narrative.
Pour le deuxième mois d'affilée, l'inflation nigériane a ralenti en juillet. L'indice des prix à la consommation est ressorti à 24,08 % en glissement annuel, contre 25,25 % en juin. Une embellie que les économistes attribuent à un effet de base favorable et à la relative stabilité du naira sur le marché officiel. Mais cette accalmie reste fragile.
Les prix alimentaires, qui pèsent plus de la moitié du panier de l'indice, ont accéléré à 27,75 % sur un an, contre 26,75 % le mois précédent. Dans les marchés de Lagos, les denrées de base comme le riz, le maïs ou le poisson ont encore augmenté de 5 à 8 % en quelques semaines. Les ménages, qui consacrent déjà une part importante de leur budget à l'alimentation, voient leur pouvoir d'achat s'éroder davantage.
Cette tension sur les prix alimentaires s'explique par des facteurs structurels : l'insécurité dans les zones de production agricole du nord, la hausse des coûts de transport et l'impact résiduel de la dépréciation passée du naira sur les intrants importés. Pour les travailleurs de la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car les envois de fonds perdent de leur valeur réelle à l'arrivée.
La Banque centrale du Nigeria, qui a relevé son taux directeur à 26,75 % en juillet, se trouve face à un dilemme : poursuivre le resserrement monétaire pour contenir les prix, ou soutenir une croissance atone. Les prochains mois seront décisifs pour savoir si la tendance désinflationniste se confirme ou si la flambée alimentaire reprend le dessus.
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