Presco et Okomu : 62x et 42x en dix ans sur la Bourse de Lagos

Dix ans. C'est le temps qu'il a fallu à Presco Plc et Okomu Oil Palm Plc pour transformer un million de nairas en 61,98 millions et 42,12 millions respectivement. La Bourse de Lagos, la NGX, les classe parmi ses meilleurs composés, ces titres qui empilent les gains année après année sans faire de bruit. Pendant que le grand public regardait ailleurs, deux producteurs d'huile de palme bâtissaient l'une des performances les plus solides du marché nigérian.

Le moteur tient en quelques lignes. Le Nigeria importe encore massivement son huile de palme alors que sa demande locale grimpe avec la population et l'urbanisation. Presco et Okomu possèdent leurs plantations, leurs usines et leur chaîne logistique. Chaque hectare planté hier produit du volume aujourd'hui, et chaque hausse de prix se traduit directement dans les marges. La dévaluation du naira a renchéri les importations concurrentes, offrant aux deux groupes une protection de fait sur leur marché intérieur. Pour la diaspora ouest-africaine qui suit les placements en nairas, ce type de titre change la lecture du risque de change : la performance en monnaie locale compense largement l'érosion externe.

Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Sur dix ans, cela représente un rendement annualisé proche de 51 % pour Presco et de 45 % pour Okomu, dividendes non comptés. Aucune banque nigériane, aucun cimentier du top 10 de la NGX n'a fait aussi bien sur la période. Les deux titres ont traversé deux récessions, une pandémie et deux régimes de change sans casser leur trajectoire.

Reste la question que tout le monde se pose à Lagos : combien de temps cela peut-il durer ? Les valorisations ont grimpé, les cours intègrent déjà beaucoup de bonnes nouvelles. Mais tant que le Nigeria continuera d'importer de l'huile de palme pour couvrir un tiers de sa consommation, les deux producteurs garderont un avantage structurel. La Bourse de Lagos a mis dix ans à le reconnaître. Elle ne va pas l'oublier demain.