Pétrole : plus d'un milliard de barils sortis des stocks, le matelas de sécurité mondial se dégonfle

Les inventaires commerciaux de pétrole ont fondu de plus d'un milliard de barils. Cette ponction massive a servi à absorber le choc provoqué par la crise au Moyen-Orient, selon les données compilées par les analystes du secteur. Concrètement, les opérateurs ont vidé les réservoirs pour compenser les perturbations d'approvisionnement, sans que la production mondiale ne suive au même rythme. Résultat : le marché tourne aujourd'hui avec très peu de marge. Un baril de Brent qui dépasse les 80 dollars suffit à tendre les échanges, et chaque annonce d'attaque ou de fermeture de détroit fait bondir les prix en quelques heures.

Ce qui inquiète, c'est la vitesse à laquelle ce matelas a été consommé. En temps normal, l'Agence internationale de l'énergie estime qu'il faut environ 90 jours de consommation mondiale en réserve pour amortir un arrêt brutal. Ce seuil est désormais entamé. Les pays de l'OCDE, qui publient leurs chiffres chaque mois, affichent des niveaux au plus bas depuis des années. Pour les pays importateurs d'Afrique de l'Ouest, dont le Nigeria, cela signifie des factures pétrolières plus lourdes et plus volatiles. Le Naira, déjà sous pression, encaisse directement ces à-coups sur ses coûts d'importation de carburant raffiné.

La situation profite pour l'instant aux producteurs. Le Nigeria, qui tire plus de 80 % de ses recettes budgétaires du brut, voit ses exportations se vendre à des prix fermes. Mais cette aubaine reste fragile. Si les stocks mondiaux continuent de baisser, le moindre incident en mer Rouge ou dans le golfe Persique suffira à faire flamber les cours. Les raffineurs nigérians, Dangote en tête, surveillent de près l'écart entre le brut local et les prix internationaux. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car chaque hausse du pétrole se répercute sur les changes et les frais bancaires.

Le vrai problème n'est pas le prix du jour, mais l'absence de coussin. Un marché sans réserves est un marché qui surréagit. Les traders le savent : quand il ne reste plus rien à puiser, la moindre rumeur devient une prophétie. Les prochaines semaines diront si l'Opep+ décide de rouvrir les vannes pour reconstituer les stocks, ou si elle préfère laisser les cours monter. Dans les deux cas, les pays africains importateurs paieront la facture avant les autres.