NNPC : bénéfice avant impôt en hausse de 18 % malgré la chute des revenus
La compagnie pétrolière nationale nigériane a dégagé un bénéfice avant impôt de 11 310 milliards de nairas en 2025, en progression de 18,3 % sur un an, alors que ses revenus reculaient.
La Nigerian National Petroleum Company a publié son rapport annuel 2025. Le bénéfice avant impôt atteint 11 310 milliards de nairas, contre 9 560 milliards un an plus tôt, soit une progression de 18,3 %. Dans le même temps, les revenus de la compagnie ont reculé. Cette combinaison — moins de chiffre d'affaires, plus de profit — mérite qu'on s'y arrête, car elle raconte une histoire différente de celle qu'on attend d'un géant pétrolier en période de cours incertains.
Le résultat ne vient pas d'une hausse des ventes de brut. Il vient d'ailleurs : réduction des charges d'exploitation, révision des contrats de service, et surtout un traitement comptable plus rigoureux des coûts de production. La NNPC a aussi bénéficié de la suppression progressive de la subvention sur l'essence, engagée depuis 2023, qui pesait lourdement sur ses marges de raffinage et d'importation. Chaque litre vendu au prix réel rapporte davantage. Pour les opérateurs qui suivent le dossier, cette amélioration de la rentabilité sans croissance du chiffre d'affaires signale une entreprise qui coupe dans le gras plutôt qu'une qui vend mieux.
Reste la question du volume. La production pétrolière nigériane tourne autour de 1,3 à 1,4 million de barils par jour, loin des 2 millions visés par le gouvernement. Le vol de brut dans le Delta, les sabotages de pipelines et le sous-investissement chronique dans les infrastructures limitent la capacité réelle. Un bénéfice en hausse sur des revenus en baisse ne se reproduira pas indéfiniment si les volumes ne suivent pas. La NNPC le sait : son rapport mentionne des efforts pour sécuriser les corridors d'exportation et attirer des partenaires techniques.
Pour l'économie nigériane, ce résultat a une portée concrète. La NNPC verse des dividendes à l'État fédéral, qui alimentent le budget et soutiennent le naira par le biais des réserves de change. Un bénéfice solide, même sans croissance des revenus, laisse entrevoir une pression moins forte sur les finances publiques. Mais la volatilité des cours du brut et la dépendance persistante aux importations de produits raffinés maintiennent une incertitude que le prochain exercice ne dissipera pas entièrement.
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