Nigeria : les entrées de capitaux doublent à 16,4 milliards de dollars en cinq mois

Les capitaux étrangers affluent au Nigeria à un rythme inédit depuis une décennie. Entre janvier et mai 2026, le pays a enregistré 16,41 milliards de dollars d'entrées de capitaux, contre 8,13 milliards sur la même période de 2025. Soit une progression de 101,8 % en un an, d'après les rapports économiques mensuels de la Banque centrale du Nigeria (CBN). En cinq mois, le Nigeria a donc attiré presque autant que sur l'ensemble d'une année ordinaire. Les investisseurs étrangers reviennent, et ils ne le font pas par sentimentalisme.

La raison tient en un mot : le rendement. La CBN maintient son taux directeur à un niveau élevé, ce qui rend les obligations nigérianes particulièrement attractives pour les fonds étrangers. Un investisseur qui place en nairas peut empocher plus de 20 % d'intérêt annuel, là où les bons du Trésor américain tournent autour de 4 %. L'écart est trop large pour être ignoré. Ce différentiel explique l'essentiel de la hausse : les carry trades, ces opérations qui consistent à emprunter en devise faible pour placer en devise à fort rendement, ont repris de plus belle.

Cette manne a un effet direct sur le marché des changes. Plus de dollars entrent, plus le naira respire. La monnaie nigériane, qui avait plongé après la libéralisation du taux de change en 2023, s'est stabilisée autour de 1 500 nairas pour un dollar sur le marché officiel. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts : un naira plus stable rend les envois vers le Nigeria moins imprévisibles. Mais cette stabilité reste suspendue à une condition : que les taux restent hauts.

Car le revers de la médaille guette. Si la CBN baisse ses taux pour soutenir l'économie réelle — les entreprises se plaignent du coût du crédit —, les capitaux étrangers repartiront aussi vite qu'ils sont venus. Le Nigeria a déjà vécu ce scénario en 2018 et en 2020 : des entrées massives suivies de sorties brutales, avec un naira qui encaisse le choc. Les 16,4 milliards de dollars de janvier à mai 2026 sont une bouffée d'oxygène. Ils ne disent rien de ce qui se passera au premier signe de détente monétaire.