Nigeria : la réintégration à l'indice FTSE Russell dope les banques à la Bourse de Lagos

Les investisseurs étrangers sont revenus en masse sur les actions nigérianes. Le déclencheur : la réintégration officielle du pays dans les indices Frontier Market de FTSE Russell, effective depuis le début de la semaine. À la Bourse de Lagos, les valeurs bancaires ont immédiatement réagi. Zenith Bank, GTCO et Access Holdings ont gagné entre 6 et 9 % en deux séances, selon les données de marché. Ce mouvement marque un revirement après des mois de méfiance liés aux pénuries de devises et aux turbulences monétaires.

Pour les gérants de fonds, le retour dans les indices FTSE Russell change la donne. Beaucoup avaient sous-pondéré le Nigeria depuis 2023, quand les restrictions sur les changes et l'écart entre taux officiel et parallèle avaient refroidi les ardeurs. Aujourd'hui, les flux reviennent, portés par des valorisations jugées bon marché et une meilleure liquidité du marché des changes. Les volumes d'échanges sur le parquet de Lagos ont grimpé de 40 % en une semaine. Cette réintégration pourrait attirer jusqu'à 1,5 milliard de dollars de capitaux passifs, estiment plusieurs analystes de marché.

Le secteur bancaire concentre l'essentiel de la demande. Les cinq premières banques du pays affichent des ratios de fonds propres solides et des rendements de dividende attractifs, ce qui séduit les investisseurs à la recherche de rendement dans un environnement de taux mondiaux encore élevés. La stabilité relative du Naira sur le marché officiel, autour de 1 500 nairas pour un dollar ces dernières semaines, renforce cette confiance retrouvée. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, alors que les banques nigérianes elles-mêmes deviennent des cibles d'investissement.

Reste à savoir si cet élan durera. Les flux passifs liés aux indices sont mécaniques et peuvent s'essouffler une fois les ajustements terminés. La véritable épreuve sera la capacité du Nigeria à maintenir un cadre macroéconomique stable : inflation toujours supérieure à 30 %, pression sur les réserves de change et réformes fiscales en cours. Les banques ont profité de l'effet d'annonce, mais leur performance à long terme dépendra de la croissance du crédit et de la qualité des actifs. Pour l'instant, Lagos savoure ce retour en grâce sur la scène financière africaine.