Nigeria : la dette Ways and Means recule de 613 milliards de nairas

Le gouvernement fédéral nigérian a enregistré une baisse de 613,34 milliards de nairas sur sa dette titrisée au titre des avances Ways and Means au deuxième trimestre 2026. C'est la première fois que cette obligation recule depuis son intégration dans le stock de la dette publique en 2023. La fin du moratoire sur le remboursement, qui bloquait toute réduction, explique ce mouvement. Concrètement, l'État a commencé à rembourser une partie des avances que la Banque centrale du Nigeria lui avait consenties pour combler ses déficits budgétaires successifs.

Cette dette est née d'un mécanisme controversé : la CBN avançait des fonds au gouvernement fédéral pour financer ses dépenses courantes, sans passer par le Parlement. En 2023, l'encours avait été titrisé, c'est-à-dire transformé en titres de dette officiels, pour tenter d'assainir les comptes. Mais le moratoire sur le remboursement avait maintenu le stock à un niveau élevé. Sa levée marque un tournant dans la gestion de la dette publique nigériane, même si le montant total reste considérable.

Pour les opérateurs économiques, ce signal compte. Une réduction de la dette Ways and Means allège la pression sur les finances publiques et, à terme, sur la liquidité en nairas. La CBN, qui a longtemps monétisé les déficits, pourrait disposer de plus de marge pour piloter sa politique monétaire. Les marchés obligataires nigérians suivent de près ces mouvements, car ils déterminent en partie les taux d'intérêt à long terme et la confiance des investisseurs étrangers.

Reste à savoir si cette tendance se confirmera. Le gouvernement doit financer un budget toujours gourmand en dépenses d'infrastructures et de subventions, dans un contexte de recettes pétrolières volatiles. La baisse de 613 milliards de nairas ne représente qu'une fraction de l'encours total. Mais elle montre qu'un remboursement effectif est possible. Pour les analystes, c'est moins le montant qui importe que le précédent : la dette Ways and Means n'est plus une ligne figée dans les comptes de l'État.