Nigeria : la Banque centrale met 700 milliards de nairas de bons du Trésor sur le marché

La Banque centrale du Nigeria (CBN) met ce mardi 700 milliards de nairas de bons du Trésor sur le marché, dans le cadre de la deuxième et dernière enchère du mois d'août. L'opération, réalisée pour le compte du Debt Management Office (DMO), porte sur trois maturités : 91, 182 et 364 jours. C'est un montant identique à celui proposé lors de la première enchère du mois, signe que l'institution maintient sa pression sur les liquidités.

Cette émission intervient alors que le naira continue de fluctuer face au dollar, oscillant autour de 1 500 nairas sur le marché parallèle. En absorbant une partie des nairas en circulation, la CBN espère freiner la pression inflationniste et stabiliser la monnaie. Les investisseurs, eux, y voient une opportunité de placer leurs fonds à des taux d'intérêt attractifs, qui dépassent souvent 20 % sur les titres à un an. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car les rendements élevés des bons du Trésor renforcent l'attrait du naira.

Les banques commerciales et les investisseurs institutionnels devraient se disputer ces titres, comme c'est le cas depuis le début de l'année. La demande dépasse régulièrement l'offre, ce qui permet à la CBN de maintenir des taux élevés sans trop de difficultés. Mais cette stratégie a un coût : le service de la dette intérieure augmente, et une partie des fonds destinés à l'économie réelle reste captée par les placements financiers. Les PME, notamment, peinent à accéder au crédit, car les banques préfèrent acheter des bons du Trésor plutôt que de prêter aux entreprises, jugées plus risquées.

Au final, cette enchère s'inscrit dans une politique monétaire restrictive que la CBN mène depuis plusieurs mois. Si elle permet de contenir l'inflation, elle pèse sur la croissance. Les analystes surveillent de près la réaction du marché : un taux de souscription élevé serait un signal de confiance, mais pourrait aussi indiquer que les acteurs économiques anticipent une dépréciation plus forte du naira à moyen terme.