Nigeria : la baisse du taux directeur ne fera pas baisser les crédits de sitôt

La Banque centrale du Nigeria a abaissé son taux directeur, le taux de politique monétaire (MPR). Une décision qui, sur le papier, devrait alléger le coût du crédit pour les entreprises et les ménages. Mais dans la pratique, les experts tempèrent. Le gouverneur de la CBN, Olayemi Cardoso, a annoncé la mesure la semaine dernière, sans préciser de calendrier pour sa répercussion sur les taux débiteurs. Les banques commerciales, elles, ne se précipitent pas.

Le problème tient aux contrats en cours. M. Onakoya, analyste cité par Premium Times, explique que de nombreux prêts sont indexés sur l'ancien taux, avec des clauses de révision qui ne s'activent qu'à échéance. Résultat : même si la CBN baisse son taux, les emprunteurs continueront de payer les intérêts négociés il y a parfois plusieurs mois. Les PME, premières concernées, restent donc sous pression. Pour la diaspora ouest-africaine qui transfère de l'argent vers le Nigeria, cette inertie pèse aussi sur le pouvoir d'achat local : les projets financés par ces envois coûtent plus cher à crédit.

La transmission de la politique monétaire prend du temps, rappellent les économistes. Entre la décision de la CBN et son effet réel sur les taux débiteurs, il faut compter plusieurs mois. Les banques doivent d'abord ajuster leurs propres coûts de financement, puis réviser leurs marges. Dans un pays où l'inflation reste élevée, cette lenteur complique la tâche des entreprises qui comptaient sur un crédit moins cher pour investir. Certaines pourraient reporter leurs projets, ce qui pèserait sur la croissance.

Pour l'instant, les taux d'intérêt réels restent élevés. La baisse du MPR n'est qu'un signal. Les emprunteurs devront attendre que les banques répercutent effectivement la décision. D'ici là, le crédit demeure cher au Nigeria, et les experts appellent à ne pas surestimer l'impact immédiat de cette mesure.