Lagos veut fluidifier la Bourse avec le prêt de titres

La Bourse de Lagos et Stanbic IBTC poussent pour élargir le prêt de titres et le market making. L'idée : donner plus de profondeur au marché actions nigérian, où les volumes restent modestes. Les deux institutions ont exposé leur stratégie lors d'un séminaire conjoint, insistant sur la nécessité d'outils qui permettent aux investisseurs de prêter leurs actions contre une commission, et aux teneurs de marché d'intervenir plus activement.

Concrètement, le prêt de titres permet à un investisseur qui détient des actions de les prêter à un autre, généralement pour couvrir une vente à découvert. Cela accroît l'offre de titres disponibles et donc les échanges. Le market making, lui, consiste pour un intermédiaire à afficher en permanence des prix d'achat et de vente, réduisant les écarts et rassurant les participants. Pour un marché comme celui de Lagos, encore dominé par quelques valeurs, ces mécanismes pourraient changer la donne.

Stanbic IBTC, filiale de la banque sud-africaine Standard Bank, voit dans ces instruments un moyen d'attirer les investisseurs institutionnels, souvent freinés par une liquidité insuffisante. La Bourse, de son côté, y voit un levier pour accroître les volumes échangés, qui ont atteint en moyenne 8 milliards de nairas par jour au premier trimestre, loin des standards régionaux. Pour les acteurs ouest-africains, notamment la diaspora qui suit le marché de Lagos, une liquidité accrue signifie aussi des transactions plus fluides et des coûts réduits.

Reste à convaincre les régulateurs et à adapter les règles. La Securities and Exchange Commission du Nigeria examine déjà des propositions en ce sens. Si elles aboutissent, le marché actions nigérian pourrait gagner en attractivité, mais aussi en stabilité, en réduisant la volatilité liée à de faibles volumes. Une évolution à suivre pour tous ceux qui scrutent la place de Lagos, premier centre financier d'Afrique de l'Ouest.