Lagos : appel à développer le prêt de titres pour fluidifier la Bourse

La Bourse nigériane (NGX) et la banque Stanbic IBTC ont profité d'un webinaire organisé mardi pour lancer un appel : développer le prêt de titres et le market making. Leur objectif est clair, fluidifier un marché actions qui souffre d'une liquidité insuffisante. Sans ces mécanismes, les investisseurs peinent à acheter ou vendre des blocs importants sans faire bouger les prix, ce qui freine l'entrée de capitaux institutionnels.

Le prêt de titres permet à un investisseur de prêter ses actions contre une commission, donnant ainsi aux traders la possibilité de vendre à découvert ou de couvrir des positions. Le market making, lui, repose sur des teneurs de marché qui s'engagent à afficher en permanence des prix d'achat et de vente. Deux outils qui, combinés, réduisent l'écart entre l'offre et la demande et rendent le marché plus attractif. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution change la donne sur le coût des transferts, car un marché plus liquide attire davantage d'investisseurs étrangers.

Concrètement, la NGX a déjà lancé un programme pilote de market making sur certaines valeurs, mais les volumes restent modestes. Stanbic IBTC, qui agit comme teneur de marché sur plusieurs titres, appelle à élargir le dispositif. Les banques et les fonds de pension, qui détiennent d'importants portefeuilles d'actions, pourraient être les premiers à jouer le jeu en prêtant leurs titres. Cela leur offrirait un revenu supplémentaire tout en améliorant la profondeur du marché.

Reste un obstacle de taille : la réglementation. Les règles actuelles limitent les opérations de prêt de titres et les participants manquent de clarté sur les aspects fiscaux et juridiques. Si les autorités de marché lèvent ces freins, Lagos pourrait voir ses volumes d'échanges augmenter sensiblement. C'est tout l'enjeu des prochains mois pour une Bourse qui veut rivaliser avec ses voisins africains.