NGX Group appelle à intégrer le marché des capitaux dans la politique monétaire

Temi Popoola, directeur général du Nigerian Exchange Group, a interpellé le comité de politique monétaire de la Banque centrale du Nigeria. Il leur demande de traiter le développement du marché des capitaux comme une priorité macroéconomique. Son argument est simple : la politique monétaire ne peut être efficace sans des marchés financiers profonds, liquides et cohérents.

Popoola a souligné que le marché boursier nigérian reste trop étroit pour jouer pleinement son rôle de transmission des décisions monétaires. Quand la CBN ajuste ses taux, l'impact sur l'économie réelle est limité par la faible capitalisation et le nombre restreint d'acteurs. Pour les investisseurs, cela se traduit par une volatilité accrue et des coûts de financement plus élevés.

Le NGX Group propose donc une intégration plus étroite entre la politique monétaire et le marché des capitaux. Cela passerait par des réformes visant à attirer plus d'émetteurs et d'investisseurs, notamment en assouplissant les règles de cotation et en développant les produits dérivés. Pour la diaspora ouest-africaine, cette évolution changerait la donne sur le coût des transferts et les opportunités d'investissement.

Reste à savoir si la CBN suivra cette voie. La banque centrale a jusqu'ici privilégié des outils directs comme les réserves obligatoires et les taux directeurs. Mais avec un Naira sous pression et une inflation à deux chiffres, un marché des capitaux plus robuste pourrait offrir une soupape de sécurité bienvenue.